永豐金證券亞洲研究部晨訊2025/7/28
市場焦點及策略
- 美股高位震盪：美股上周屢創紀錄新高，市場關注四大科技巨擘（蘋果、微軟、亞馬遜、Meta）季績，AI資本支出回報，聯儲局議息，美國總統特朗普設下的關稅限期，以及7月非農業職位數據。
- 人民幣創近9個月新高：在岸人民幣升至6.92附近，資金流入明顯。
- 港股連漲三週：恒指累升1472點（+6.16%），技術指標RSI已進入超買區域，預料恒指於高位或先行整固。
- 策略建議：高息ETF受追捧，A股ETF穩健配置，結構性產品策略部署AI概念股。
全球新聞概要
- 美國股市：三大指數接連創下紀錄新高，投資者對特朗普關稅措施的憂慮降溫。
- 聯儲局議息會議：預期減息可能性只有3%，內部對未來利率的看法仍有分歧。
- 藍籌季績：蘋果、微軟、亞馬遜、Meta等公布季績，整體盈利平均按年升幅趨近於市場預期的7.7%。
- 美國7月非農業職位數據：預期增幅為10.2萬個，低於前一月的14.7萬個。
中港台要聞
- 港股強勢未止：恒指衝上逾44個月高位25735點後略為回順，上周五收報25388點。
- 「港股通」淨流入金額突破去年全年：達8200億創新高，北水加速掃入本地地產股。
- 經濟前景不明朗：香港金融管理局旗下各部門預算編製須減少5%。
- 恒生銀行中期業績：預期上半年淨利息收入下跌，資產質素將因商業房地產問題而惡化。
- 老鋪黃金發盈喜：料截至6月底止上半年淨利潤激增2.79倍至2.88倍。
- 中國恒大停牌18個月補救期最後一日：預計未能達成復牌條件。
- 《穩定幣條例》生效：相關股份炒得火熱，市場預期牌照未知花落誰家。
市場概要
- 全球市場總覽：恆生指數下跌1.09%，道瓊斯工業指數上升0.47%，納斯達克指數上升0.24%。
- 香港市場：大市成交2817.70億，恆指表現較好個股包括藥明生物、中芯國際、農夫山泉。
- 美國市場：恆指夜期收25,396，升34點，+0.13%。
數據總覽
- 末期業績：品質國際、香港生力啤、藥明康德等公布中期業績。
- 重點經濟數據公佈：香港出口、進口、貿易收支6月數據，印度工業生產6月數據，巴西未償貸款總額6月數據。
焦點推介
- 名創優品：憑藉全球化開店空間、IP化產品溢價、輕資產運營效率，短期看海外擴張與TOPTOY放量，長期看供應鏈全球化與品牌心智深化。買入:$36.80，目標:$43.75，止蝕:$33.86。
- 國藥控股：醫藥政策環境向好，佔據中國醫藥流通市場33.3%的份額，行業龍頭地位穩固。
- 晶泰控股：政策賦能、全球化佈局及行業滲透率提升，有望從技術黑馬進階為生態構建者。
港股是日推介
- ComfortSystemsUSA,Inc.：第二季財報高於預期，將於美東時間8/14除淨，之後每股派息0.5美元。
- Deckers Outdoor Corporation：第一季度財報高於預期。
- Virtus Reaves Utilities ETF：主動管理型基金，主要投資於美國公用事業股票。
美股/ETF是日推介
- 金斯瑞生物科技：微創醫療，三日曾升逾兩日升逾一星期曾升近。
- VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF：三日曾升逾兩日升逾一星期曾升近。
推薦回顧
- 金斯瑞生物科技：研究部於7/18推薦，股價從$16.64上升至$18.16。
- VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF：研究部於7/24推薦，股價從$8.53上升至$10.94。
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