钢材
- 现货价格：上海地区螺纹钢3390元/吨（-40），北京地区3300元/吨（-60）；上海地区热卷3440元/吨（-60），天津地区热卷3380元/吨（-60）。
- 逻辑分析：夜盘黑色板块震荡偏弱，建筑钢材成交10.14万吨。钢材减产力度放缓，螺纹去库而热卷累库，五大材整体去库。钢材出口量维持高位，但7月制造业需求淡季，热轧表需下滑。盘面大幅拉账，下游钢材投机需求好转，螺纹表需大幅修复。市场情绪好转，但钢材自身缺乏价格驱动，短期跟随原料走势。若核查超产落地，可能抬升钢材价格重心，盘面利润持续收缩。焦煤限仓导致夜盘大跌，可能带动钢材调整，需关注海外关税及国内宏观政策，特别是中央政治局会议。
- 交易策略：单边维持震荡，多单离场；套利观望；期权观望。
双焦
- 相关资讯：吕梁市场炼焦煤竞拍价格下跌，贸易商现货报价仍坚挺；临汾市场部分煤种价格下跌；焦煤仓单价格；焦炭仓单价格。
- 逻辑分析：情绪降温后，焦煤上涨主要来自下游补库、期现锁货及投机性采购，可持续性待观察。查超产影响煤矿复产进度。蒙煤通关车次回升，口岸库存止跌回稳。投机需求减弱，焦煤供不应求局面短期缓解，部分涨幅较高的焦煤竞拍价格下跌，贸易商有恐高情绪。焦煤价格短期还有调整空间，中期关注煤矿核查超产进度及整治力度，以及期现锁货和现货投机库存出货迹象。
- 交易策略：单边短期价格往下调整，注意防范风险；套利观望；期权观望；期现观望。
铁矿
- 相关资讯：中美经贸会谈；特朗普可能对未单独谈判国家征收关税；中国铁矿石到港总量环比减少；青岛港PB粉现货价格（-12），折标准品812。
- 逻辑分析：夜盘铁矿价格震荡运行。焦煤价格大跌导致市场情绪降温。供应端主流矿山发运进入季节性淡季，非主流矿发运处于高位，但整体影响不大。需求端铁水产量高位运行，制造业用钢需求增速放缓但仍有韧性。前期矿价上涨受宏观预期回暖、估值修复及供给侧政策扰动预期影响，当前估值合理，价格高位市场分歧加大，短期矿价高位运行。
- 交易策略：单边高位运行；套利观望；期权观望。
铁合金
- 相关资讯：天津港半碳酸、加蓬块、澳块Mn42.8%报价；江苏钢厂75B硅铁采购价涨600元/吨。
- 逻辑分析：硅铁方面，现货价格稳中偏弱，部分区域下跌。供应端产量随价格上涨持续上行，需求端五大钢材表需平稳，钢厂产量高位，对硅铁需求有支撑。焦煤大跌对硅铁情绪端也有冲击，建议多单离场。锰硅方面，锰矿现货价格稳中偏强，锰硅现货中偏弱。供应端产量随价格上涨持续小幅增加，需求端钢材现货利润良好，成本端港口锰矿价格坚挺。焦煤减仓调整对锰硅形成拖累，建议多单离场。
- 交易策略：单边焦煤跌停冲击市场情绪，多单离场；套利多硅铁空锰硅止盈离场，基差低位择机可期现正套；期权观望。
