“反内卷”的国际经验

请务必阅读正文之后的免责条款部分“反内卷”的国际经验本报告导读：“内卷式”竞争的关注度不断提高，“反内卷”政策有望加速落地。海外经验来看，美国通过兼并重组与价值链分工，日本出海与产业重构，欧洲制度约束来破局内卷。投资要点：[Table_Summary]“反内卷”政策加码，推动行业格局重塑。2024年下半年以来，我国宏观政策对“内卷式”竞争的关注度不断提高。2024年7月首次提出“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”。2024年12月中央经济工作会议和2025年政府工作报告都提出“综合整治‘内卷式’竞争”。2025年7月中央财经委员会第六次会议进一步细化整治“内卷”的内涵，“治理企业低价无序竞争”、“提升产品品质”。此外，各部委、行业协会持续表态，相关配套措施也陆续出台。“内卷式”竞争是指经济主体为了维持市场地位或争夺有限市场，不断投入大量精力和资源，却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象，往往会导致企业陷入“增收不增利”的困境。本轮“反内卷”政策的本质不在于抑制市场竞争，而是通过制度重构与激励机制重塑，推动经济从低效率的无序扩张转向可持续的高质量增长。美国：从兼并重组到价值链分工，破解内卷困局。供给侧，一方面，美国政府积极引导企业兼并重组，逼迫落后产能退出市场。部分行业形成寡头竞争格局，避免了同质、激烈的竞争。另一方面，美国通过调整产业分工形式，将劳动密集型行业大量向海外转移，通过产能外迁，缓解高成本的问题。同时，美国政府实施一系列科创政策，引导产业转型升级，成功推动价值链重构，提高了企业的市场竞争力。需求侧，美国持续出台政策拉动内需，并拓展外需，以“内外双驱”的方式解决供需失衡，化解过剩产能。配套机制方面，优化企业退出与重振机制，通过完善的破产法律体系，以及高效的培训、资金支持等重振政策，助力盘活优质资源，重新投入市场。日本：“抱团出海”与产业重构，解决内卷问题。1985年“广场协议”签订后，日元急速升值，出口遭受重创。伴随着泡沫经济破灭，日本国内经济增长陷入停滞，国内需求持续疲软。面对内外需求不足，日本几乎所有传统行业面临过剩和内卷。在此背景下，一方面，日本企业在政府政策支持下，加速“抱团出海”的进程，积极进行海外布局，以产业链外迁的模式破解内卷。另一方面，大多数行业经过反复的大规模合并，极大增加了市场集中度，减少了同行业之间激烈竞争。同时，各行业通过不断的技术进步，加快产业升级，推动产业重构。此外，很多企业主动进行业务转型摆脱同质化竞争，以及通过文化渗透，打造品牌建设，更好地满足市场的多元需求，通过差异化产品的竞争优势与品牌溢价，不断减小恶性竞争的压力。欧洲：制度约束与限制进入，治理“内卷式”竞争。欧洲的反内卷首先体现为通过顶层设计，从源头设定竞争边界，避免企业陷入内卷循环。此外，欧洲通过碳中和的政策支持，提高行业进入标准，利用“绿色门槛”让依赖高能耗、低附加值的企业自动退出竞争。在消费方面，欧洲社会不断向“慢消费”文化转变，使得企业无需通过“内卷式降价”争夺市场，而是可以专注于产品差异化和提升长期价值。此外，欧洲注重“价值跃迁”的经济模式，构建“效率优先”的发展模式，避免低效竞争引发的内卷问题。在企业层面，欧洲企业通过跨界融合打造产品差异化，从而减少恶性竞争。风险提示：政策落地效果不及预期；宏观经济需求不及预期；国内外经济政策不确定性。 目录1.“反内卷”政策加码，推动行业格局重塑...................................................31.1.“反内卷”政策：从顶层设计到行业自律............................................31.2.“反内卷”的本质：从无序扩张到高质量增长的范式重构.................41.3.中国形成“内卷式”竞争的深层原因....................................................51.4.从产业生命周期角度看“内卷”形成机制............................................62.美国：从兼并重组到价值链重构，破解内卷困局.......................................72.1.通过兼并重组逼迫落后产能退出市场，促进产能出清........................72.2.产能外包，通过“价值链重构”破局内卷............................................82.3.积极推动科技创新，引导产业升级......................................................102.4.需求侧管理：“内外双驱”化解过剩产能............................................102.5.优化企业退出与重振机制......................................................................113.日本：“抱团出海”与产业重构，解决内卷问题.......................................113.1.企业通过“抱团出海”破解内卷问题..................................................113.2.通过大规模合并与产业升级推动产业重构..........................................133.3.企业进行业务转型，摆脱同质化竞争..................................................153.4.部分企业通过品牌建设打造差异化竞争优势......................................154.欧洲：制度约束与限制进入，治理“内卷式”竞争.................................154.1.通过制度刚性约束，避免竞争失序......................................................154.2.提高行业进入标准，减少外部竞争者..................................................164.3.欧洲通过缩短工时和产业升级，解决低效竞争..................................164.4.社会层面，通过制度化协商和向慢消费文化转变解决内卷...............174.5.企业通过跨界融合，打造差异化竞争优势..........................................185.风险提示........................................................................................................18 1.“反内卷”政策加码，推动行业格局重塑事件：2025年7月1日，中央财经委召开第六次会议，会议强调，“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。”此外，求是网刊登《深刻认识和综合整治“内卷式”竞争》，提出“综合整治内卷式竞争要从强化行业自律做起”。1.1.“反内卷”政策：从顶层设计到行业自律2024年下半年以来，我国宏观政策对“内卷式”竞争的关注度不断提高。2024年7月，政治局会议首次提出，“要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。”同时指出要“强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”，明确整治“内卷式”恶性竞争的主要方向。2024年12月中央经济工作会议和2025年政府工作报告都提出“综合整治‘内卷式’竞争”，表明宏观政策对反内卷的重视程度不断提高。2025年4月2日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布《关于完善价格机制改革的若干意见》，明确提出整治“内卷式”恶性竞争的具体措施。2025年7月中央财经委员会第六次会议进一步细化了整治“内卷”的内涵，反内卷工作的目的在于“治理企业低价无序竞争”、“提升产品品质”，这表明当前内卷竞争对我国高质量发展目标的实现造成了较大阻碍，因此国家有较强的动机“自上而下”来推行反内卷政策。表1：“反内卷”国内政策及重要表述主要内容要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。要优化产业布局、强化标准引领、推进整合重组，推动落后低效产能退出，增加高端产能供给。要优化市场监管，加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的市场秩序。纵深推进全国统一大市场建设。加快建立健全基础制度规则，破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争。《关于完善价格机制改革的若干意规范市场价格行为。强化事前引导预防和事中事后监管，维护市场价格秩序。综合运用公告、指南、提醒告诫、行政指导、成本调查等方式，推动经营主体依法经营。防止经营者以低于成本的价格开展恶性竞争。中央财经委员会第六次会议纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。数据来源：中国政府网，新华社，国泰海通证券研究随着国家政策提出综合整治“内卷式”竞争，各部委、行业协会持续表态，相关配套措施陆续出台，不断加强行业自律。12家风电整机企业共同签署《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》，解决低价恶性竞争的问题；央行在一季度货币政策执行报告中表示“要从以前的管高价转向管低价，从支持规模扩张转向高质量发展，从防垄断转向防无序竞争”；工信部表示将引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、较低生产成本；还表示将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度；水泥协会表示要优化产业结构调整，进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”；国内头部光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%。整体而言，我国正以“部委牵头为主、行业自律为辅”的方式，逐步治理行业“内卷式”恶性竞争。 1.2.“反内卷”的本质：从无序扩张到高质量增长的范式重构“内卷式”竞争是指经济主体为了维持市场地位或争夺有限市场，不断投入大量精力和资源，却没有带来整体收益增长的恶性竞争现象。在现实中，“内卷式”竞争有不同的表现形式。从企业行为来看，主要表现为：1）低价竞争，在产品高度雷同的行业，企业依赖价格战获取市场份额，以超低价甚至低于成本价销售。2）同质化竞争，有的企业忽视对自身实力的考量，盲目跟风扩产，导致产业内重复建设严重，缺乏差异化竞争优势。3）宣传营销“逐底竞争”，市场竞争陷入只重宣传、不重品质的不良循环。从地方政府行为看，主要表现为：1）招引企业、培育产业，违规实施税费、补贴等不公平的优惠政策，导致无序竞争。2）不顾地方产业基础和资源禀赋情况，盲目上马新兴产业，造成行业内大量重复建设和产能过剩。3）保护本地市场、扶持本地企业，设置或明或暗的市场壁垒，破坏公平竞争秩序。市场竞争有利于提高资源配置效率，可一旦竞争过头，演变成无序的“内卷”，就会扭曲市场机制、破坏市场公平，造成诸多负面影响。由图1可以看到，2022年10月到2025年5月以来，PPI持续同比负增长，工业品出厂价格持续下降。由图2，2025年第一季度全国工业产能利用率为74.1%，是2021年以来的次低值，整体接近2015年第一季度水平，产能利用率不足，反映出产能过剩在不断加剧。从微观层面来看，低价的恶性竞争行为将导致企业压缩必要生产成本、降低商品和服务质量，甚至带来安全隐患，最终将会损害消费者利益。从中观层面来看，各种无序竞争行为导致行业利润率大幅下降，破坏整个行业生态。从宏观层面来看