核心观点与关键数据
国内商品价格上涨驱动因素分析：
- 海外市场影响： 美国市场风险偏好回升，道琼斯和纳斯达克指数上涨，市场流动性宽松，为部分商品提供支撑。但此支撑并非根本基础，美国经济反复或政策收紧可能导致支撑减弱。
- 国内政策推动： 中央财经委员会、工信部等部门密集出台政策，治理低价无序竞争，推动落后产能退出，带动期货盘面普涨。市场期待政策能复刻上一轮供给侧改革带来的牛市。
政策差异对比：
- 上一轮供给侧改革： 针对地产、基建等行业产能过剩，重点去产能、去库存，需求端（地产、基建）强劲支撑价格上涨。
- 本轮“反内卷”政策： 针对民企无序产能扩张，规范市场竞争秩序，引导行业健康发展。根本驱动因素在于刺激合理需求，引导供需适配。
市场短期与长期展望：
- 短期： 警惕市场对反内卷政策的情绪性炒作过热，部分商品基本面未实质性改善，产量高企，库存累积。
- 长期： 跟踪政策推进节奏，关注商品基本面转变，观察居民需求端修复及信贷周期扩张趋势。
美国物价指数观察：
- 通胀观察窗口： 未来两个月将进入通胀观察关键期，需研判关税调整对美国通胀的影响性质（一次性冲击或持续传导）。
- 当前通胀情况： 美国物价指数环比边际抬升，受能源价格上涨和关税因素推动。
- 未来通胀趋势： 消费韧性尚存，通胀走势存在不确定性。若通胀展现韧性，可能导致降息预期修正，对资产价格形成冲击。
- 关税政策动向： 需警惕8月特朗普关税政策超预期趋鹰，可能引发风险偏好回落。
重点关注经济数据及事件
国内重点事件与数据：
- 政策： 《住房租赁条例》发布，海南跨境资产管理试点细则印发，汽车行业“反内卷”规范竞争秩序，农村公路条例施行等。
- 经济数据： 6月全社会用电量同比增5.4%，金融机构贷款余额同比增长7.1%，房地产贷款余额同比增长0.4%，上半年黄金消费量同比下降3.54%。
海外重点事件：
- 美国：“解雇鲍威尔”风波： 特朗普要求鲍威尔降息，共和党众议员提出刑事指控，美联储强调独立性。
- 欧洲： 欧洲央行维持利率不变，警告外部环境不确定，未排除未来加息可能。
- 关税： 欧盟准备对美商品征收反制关税，美国与印尼、日本达成贸易协议。
- 地缘政治： 美国向乌克兰提供防空系统，伊朗称拦截美国驱逐舰，泰柬边境冲突。
下周重点关注事件及数据
（具体内容未在文本中详细列出，但提及下周将有重点事件及数据发布。）
一周大类资产涨跌
- 国内股指： 上证50、沪深300、中证1000价格走势图表展示。
- 商品指数： 南华商品指数和南华工业品指数价格走势图表展示。
