黑色：市场交易反内卷钢价上涨修估值

螺纹钢

• 主要观点：上周螺纹钢价格上涨主要受中央财经委员会会议治理内卷政策预期影响。基本面方面，供需相对均衡，库存低位去化。后市价格预计震荡运行，RB2510关注【3000-3150】。
• 交易策略：观望或短线交易。
• 风险提示：突发政策利好（上行风险）、需求大幅下滑（下行风险）。

热卷

• 主要观点：热卷价格短期宽幅震荡，需关注现货跟涨情况和期现回归可能。预计热卷价格震荡运行，关注740压力位。
• 交易策略：短线操作为主。
• 风险提示：外部利好影响（上行风险）、表需快速下行（下行风险）。

双焦

• 主要逻辑：焦煤市场在产地供应恢复偏缓、进口煤价支撑及焦企补库需求提振的共同作用下，短期或延续稳中偏强运行。焦炭市场在原料煤强成本支撑与下游刚需的双重作用下，基本面呈现紧平衡格局，价格短期或延续波动运行态势。
• 操作策略：区间操作。
• 风险提示：焦煤—需求不及预期；焦炭—原料成本坍塌、下游需求弱（下行风险）。焦煤—供给出现问题，蒙煤通关大幅下降；焦炭—政策刺激超预期、钢材需求大幅上涨（上行风险）。

铁矿石

• 主要逻辑：全球铁矿宽松格局未变，基本面仍是供强需弱格局。短期反弹属情绪驱动，技术上，09合约再次来到相应95美金的压力位置，有待进一步观察。
• 操作策略：观望为宜。
• 风险提示：具体限产政策出台（上行风险）、宏观情绪消退（下行风险）。