钢材周报：市场情绪降温 钢价震荡走势

敬请参阅最后一页免责声明1/8⚫宏观面：国务院国资委：要带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置，形成新的国有资本布局结构。国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。《通知》提到，今年以来，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古等8省(区)的生产煤矿。⚫基本面：上周螺纹产量212万吨，环比增加3万吨，表需217万吨，增加10万吨，厂库166万吨，减少7万吨，社库373万吨，增加3万吨，总库存539万吨，减少5万吨。热卷产量317万吨，减少4万吨，厂库78万吨，增加1万吨，社库267万吨，增加2万吨，总库345万吨，增加2万吨，表需315万吨，减少9万吨。⚫总体上，上周产业数据一般，供需弱平衡，螺纹产量表需环比回升，库存小幅下降，热卷产量表需环比回落，库存小幅回升。多部门推进反内卷竞争整治工作，情绪主导期价走势，从盘面看走势出现分化，黑色品种高位调整，市场热情降温，预计期价维持震荡走势。⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定2025年7月28日市场情绪降温钢价震荡走势 核心观点及策略 李婷黄蕾高慧王工建赵凯熙 敬请参阅最后一页免责声明一、交易数据合约SHFE螺纹钢SHFE热卷DCE铁矿石DCE焦煤DCE焦炭注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情评述上周钢材期货震荡偏强，受市场受情绪影响表现偏强，后半周盘面分化，情绪有所降温。现货市场，唐山钢坯价格3160（+160）元/吨，上海螺纹报价3430（+180）元/吨，上海热卷3500（+160）元/吨。宏观方面，国务院国资委：要带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置，形成新的国有资本布局结构。国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。《通知》提到，今年以来，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古等8省(区)的生产煤矿。产业方面，上周螺纹产量212万吨，环比增加3万吨，表需217万吨，增加10万吨，厂库166万吨，减少7万吨，社库373万吨，增加3万吨，总库存539万吨，减少5万吨。热卷产量317万吨，减少4万吨，厂库78万吨，增加1万吨，社库267万吨，增加2万吨，总库345万吨，增加2万吨，表需315万吨，减少9万吨。基本面，上周产业数据一般，供需弱平衡，螺纹产量表需环比回升，库存小幅下降，热卷产量表需环比回落，库存小幅回升。多部门推进反内卷竞争整治工作，情绪主导期价走势，从盘面看走势出现分化，黑色品种高位调整，市场热情降温，预计期价维持震荡走势。三、行业要闻1.国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。《通知》提到，今年以来，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产 2/8 敬请参阅最后一页免责声明3/8能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古等8省(区)的生产煤矿。2.住建部：今年1-6月，全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，河北、辽宁、重庆、黑龙江、上海、福建等6个地区开工率超过80%。3.国家发展改革委主任郑栅洁7月23日主持召开企业座谈会。郑栅洁表示，将积极采取务实有效措施，健全国企民企协同发展的体制机制，推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作。4.国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，其中提出，完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争；完善价格串通、哄抬价格、价格歧视等不正当价格行为认定标准。5.国务院国资委：要带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置，形成新的国有资本布局结构。6.当地时间7月27日，美国商务部长卢特尼克在接受采访时表示，美国将不再延长8月1日的加征关税期限。四、相关图表五、图表1螺纹钢期货及月差走势图表2热卷期货及月差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货-50-40-30-20-1001020302025-06-27RB2510-2601螺纹钢2510螺纹钢2601300030503100315032003250330033502025-04-282025-06-27HC2510-2601热轧卷板2601热卷2510 2025-04-28 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表5螺纹现货地区价差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7长流程钢厂冶炼利润数据来源：iFinD，铜冠金源期货2024-11-142025-02-142025-05-14螺纹价差：上海-北京螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海热卷利润螺纹利润 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表11螺纹钢产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表13螺纹钢社库数据来源：iFinD，铜冠金源期货1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12022202320241/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1202220232024 敬请参阅最后一页免责声明数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表17螺纹钢总库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表19螺纹钢表观消费数据来源：iFinD，铜冠金源期货1/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/12022202320241/12/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 10/111/112/1202220232024 敬请参阅最后一页免责声明全国统一客服电话：400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655江苏分公司地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386杭州营业部地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 7/8 8/8免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 敬请参阅最后一页免责声明