钢材周报：市场情绪偏暖，钢价震荡上行

钢材周报 市场情绪偏暖，钢价震荡上行 核心观点 螺纹钢：期现价格共振上行，主力期价录得1.52%周涨幅，量缩仓增，均线指标维持多头排列，基差有所走强。 螺纹钢供需两端延续走弱，库存降幅收窄，建材钢厂持续转产，螺纹钢周产量环比再降10.27万吨，已降至低位，低供应格局给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，减产持续性存疑。与此同时，假期因素扰动下螺纹需求同样走弱，周度表需环比降47.34万吨，继续位于近年来同期最低，且下游行业并无实质性变化，淡旺季切换时需求预期走弱，继续拖累价格。总之，市场情绪偏暖，且原料表现尚可，继续支撑螺纹钢价格偏强运行，但供需双弱局面下基本面弱稳运行，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 热轧卷板：期现价格延续偏强运行，主力期价录得1.40%周涨幅，量缩仓增，均线指标维持多头排列，基差持续走强。 热轧卷板供需两端均走弱，库存开始增加，板材钢厂同样转产，热卷周产量环比降4.60万吨，供应迎来收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平偏高，压力缓解有限。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降9.33万吨，已降至近年来同期最低，相对利好的是海外钢价高企，出口存改善预期，但主要下游冷轧矛盾待解，热卷需求韧性趋弱。总之，海外钢价高企带来出口改善预期，提振市场情绪，支撑热卷价格偏强运行，但供需双弱局面下热卷基本面并无改善，谨防需求走弱导致产业矛盾激化，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货强势上涨............................................................41.2期价偏强运行，基差有所走强...............................................42钢材供需两端均走弱..........................................................62.1钢材供应高位趋弱........................................................62.2钢材需求持续走弱........................................................72.3钢材库存增减互现........................................................82.4钢厂盈利状况良好........................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1螺纹钢现货价格走势...........................................................4图2热轧卷板现货价格走势.........................................................4图3螺纹钢主力期价日K线.........................................................5图4热轧卷板主力期价日K线.......................................................5图5螺纹钢10合约期现价差（上海现货，%）........................................5图6螺纹钢01合约期现价差（上海现货，%）........................................5图7热轧卷板10合约期现价差（上海现货，%）......................................5图8热轧卷板01合约期现价差（上海现货，%）......................................5图9全国247家钢厂高炉开工率....................................................6图10全国247家钢厂高炉产能利用率...............................................6图11全国94家独立电弧炉厂开工率................................................6图12螺纹钢周产量...............................................................7图13热轧卷板周产量.............................................................7图14螺纹钢周度表需.............................................................7图15热轧卷板周度表需...........................................................7图16全国建筑钢材成交量.........................................................7图17全国建筑钢材成交量周均值...................................................7图18热轧卷板每日成交量（MA5）..................................................8图19冷轧卷板周产量.............................................................8图20螺纹钢库存总量.............................................................8图21螺纹钢库存周度变化.........................................................8图22螺纹钢社会库存.............................................................8图23螺纹钢厂内库存.............................................................8图24热轧卷板库存总量...........................................................9图25热轧卷板库存周度变化.......................................................9图26热轧卷板社会库存...........................................................9图27热轧卷板厂内库存...........................................................9图28 247家样本钢厂盈利占比......................................................9图29全国94家独立电弧炉钢厂盈利状况...........................................10图30华东螺纹吨钢利润走势......................................................10图31华东热卷吨钢利润走势......................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................4 1市场回顾 1.1现货强势上涨 节后产业矛盾累积，但乐观情绪未退，钢材现货价格持续上涨。全国主要城市螺纹钢均价报收于3484元/吨，周环比上涨69元；热轧板卷全国均价报收于3492元/吨，周涨幅为78元，表现强于建材。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价偏强运行，基差有所走强 节后乐观情绪未退，钢材期价偏强运行，螺纹钢、热轧卷板主力均录得上涨，均线指标维持多头排列。与此同时，钢材期现价格共振上行，且现货涨幅略大，基差有所走强。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2钢材供需两端均走弱 2.1钢材供应高位趋弱 钢厂生产弱稳，高炉开工率和产能利用率高位趋弱。钢联247家钢厂高炉开工率为83.26%，周环比微降0.10%，同比降1.36%；高炉炼铁产能利用率为89.56%，环比上周持平，同比降2.53%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 短流程钢厂生产弱稳，电炉开工率和产能利用率高位回落。全国94家独立电弧炉钢厂开工率为75.00%，周环比增0.58%；产能利用率为59.99%，周环比降0.45%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 表内五大材产量多数减量。螺纹钢周产量环比降10.27万吨至196.65万吨，供应收缩至低位，关注后续变化；热轧卷板周产量为300.61万吨，环比降4.60万吨，延续回落且位于同期低位。 2.2钢材需求持续走弱 假期因素扰动下钢材需求持续走弱。螺纹钢周度表需为197.81万吨，环比降47.34万吨，假期因素扰动下大幅下行，关注后续变化；热轧卷板周度表需为297.09万吨，环比降9.33万吨，韧性持续趋弱。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 节后下游建材采购趋弱，全国主要贸易商建材每日成交量周均值为11.90万吨，环比微增1.20%，多为节后首日补库所致，略高于去年同期水平，但淡旺季切换过程中预期走弱，关注后续变化。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 热卷需求表现平稳。高频每日成交维持高位，周度均值为49999吨/日，周环比增6.23%，钢价强势刺激投机需求；主要下游行业冷轧周产量为88.26万吨，环比微增0.11万吨，延续高位趋稳运行。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.3钢材库存增减互现 螺纹库存延续去化，降幅大幅收窄，依旧高于去年同期，关注后续变化。库存