钢材周报：市场情绪偏暖，钢价震荡走高

钢材周报 市场情绪偏暖，钢价震荡走高 核心观点 螺纹钢：期现价格偏强运行，主力期价录得1.85%周涨幅，量仓扩大，均线指标转向多头排列，基差持续走弱。 螺纹钢供需格局表现良好，库存加速去化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增1.79万吨，供应再度回升并处于年内相对高位，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增12.06万吨，高频每日成交也有所放量，但两者依旧是近年来同期低位，且下游行业并未好转，需求增量空间有限，旺季成色存疑。目前来看，螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，叠加成本表现偏强，钢价震荡走高，但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求变化情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 热轧卷板：期现价格强势上行，主力期价录得2.05%周涨幅，量仓扩大，均线指标转向多头排列，基差延续弱势。 热轧卷板供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增3.10万吨，供应持续回升，且库存水平偏高，压力并未缓解。与此同时，热卷需求韧性趋弱，周度表需环比降0.62万吨，高频成交趋稳运行，两者仍是同期高位，而海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，但下游冷轧矛盾未解，需求隐忧尚存。总之，海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，驱动卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货持续上行............................................................41.2期价偏强运行，基差持续走弱...............................................42钢材供需格局平稳运行........................................................62.1钢材供应高位趋稳........................................................62.2钢材需求表现分化........................................................72.3钢材库存持续去化........................................................82.4钢厂盈利有所改善........................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1螺纹钢现货价格走势...........................................................4图2热轧卷板现货价格走势.........................................................4图3螺纹钢主力期价日K线.........................................................5图4热轧卷板主力期价日K线.......................................................5图5螺纹钢10合约期现价差（上海现货，%）........................................5图6螺纹钢01合约期现价差（上海现货，%）........................................5图7热轧卷板10合约期现价差（上海现货，%）......................................5图8热轧卷板01合约期现价差（上海现货，%）......................................5图9全国247家钢厂高炉开工率....................................................6图10全国247家钢厂高炉产能利用率...............................................6图11全国94家独立电弧炉厂开工率................................................6图12螺纹钢周产量...............................................................7图13热轧卷板周产量.............................................................7图14螺纹钢周度表需.............................................................7图15热轧卷板周度表需...........................................................7图16全国建筑钢材成交量.........................................................7图17全国建筑钢材成交量周均值...................................................7图18热轧卷板每日成交量（MA5）..................................................8图19冷轧卷板周产量.............................................................8图20螺纹钢库存总量.............................................................8图21螺纹钢库存周度变化.........................................................8图22螺纹钢社会库存.............................................................8图23螺纹钢厂内库存.............................................................8图24热轧卷板库存总量...........................................................9图25热轧卷板库存周度变化.......................................................9图26热轧卷板社会库存...........................................................9图27热轧卷板厂内库存...........................................................9图28 247家样本钢厂盈利占比......................................................9图29全国94家独立电弧炉钢厂盈利状况...........................................10图30华东螺纹吨钢利润走势......................................................10图31华东热卷吨钢利润走势......................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................4 1市场回顾 1.1现货持续上行 钢市供需格局平稳运行，且商品情绪偏暖，钢材现货价格持续上行。全国主要城市螺纹钢均价报收于3391元/吨，周环比上涨38元；热轧板卷全国均价报收于3387元/吨，周涨幅为47元，表现强于建材。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价偏强运行，基差持续走弱 钢市基本面虽平稳运行，但政策利好预期驱动下黑色市场情绪偏暖，钢材期 价 偏 强 运 行， 螺 纹 钢 、 热 轧 卷 板 主 力 均 录 得上 涨， 均 线 指 标转 向 多 头 排 列。与此同时，钢材期现价格共振上行，且期货强于现货，基差持续走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2钢材供需格局平稳运行 2.1钢材供应高位趋稳 钢厂生产平稳，高炉开工率和产能利用率维持高位。钢联247家钢厂高炉开 工 率为83.05%，周 环 比降0.15%， 同比降1.28%；高 炉炼 铁产 能利 用率为89.72%，环比降0.06%，同比降1.88%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 短流程钢厂生产积极，电炉开工率和产能利用率维持高位。全国94家独立电弧炉钢厂开工率为74.90%，周环比微降0.10%；产能利用率为61.94%，周环比降0.35%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 表内五大材产量多数回升。螺纹钢周产量环比增1.79万吨至214.93万吨，再度回升并处于年内高位；热轧卷板周产量为305.71万吨，环比增3.10万吨，持续回升并位于年内高位。 2.2钢材需求表现分化 钢材品种需求表现各异。螺纹钢周度表需为250.44万吨，环比增12.06万吨，持续回升但仍是近年来同期低位；热轧卷板周度表需为310.12万吨，环比微降0.62万吨，表现相对偏弱。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 建筑钢材需求平稳运行，全国主要贸易商建材每日成交量周均值为11.47万吨，环比微增0.63%，延续回升但增幅收窄，且继续位于近年来同期低位，旺季需求表现一般，关注后续变化。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 热卷需求表现尚可。高频每日成交表现尚可，周度均值为51932吨/日，周环比增6.30%，投机需求表现良好；主要下游行业冷轧周产量为88.18万吨，环比降0.06万吨，高位小幅回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.3钢材库存持续去化 螺纹库存延续