钢材周报：市场情绪起伏，钢价震荡运行

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 本周市场情绪起伏较大，钢价震荡运行。整体来看钢材价格目前处于底部区间，基本面无明显矛盾，铁水高产量压制着钢价上涨，步入消费旺季的现货市场成交氛围较好，底部价格得到支撑。当前建材库存处于历史低位，且库存持续去库，国内制造业发展较为乐观，卷板供需两旺。出口数据表现仍有韧性，但是在关税影响下市场预期后续会有下降，供给端变化影响市场价格。后续持续关注钢厂产量、现货成交情况、关税政策以及供给侧变化等。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 核心观点 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 ■市场分析 本周螺纹钢期货与热卷期货的主力合约波动幅度较大，整体震荡偏强运行。截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2510收于3101元/吨，周环比上涨25元/吨；热卷主力合约2510收于3204元/吨，周环比上涨17元/吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 供应方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.33%，环比增加0.77%，同比去年增加4.60%；高炉炼铁产能利用率91.6%，环比增加1.45%，同比去年增加6.07%；钢厂盈利率57.58%，环比增加2.6%，同比去年增加6.93%；日均铁水产量244.35万吨，环比增加4.23万吨，同比去年增加15.63万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为926.25万吨，环比减少22.39万吨。其中，螺纹钢表需259.94万吨，环比减少13.88万吨；热卷表需324。36万吨，环比增加0.2万吨。 库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量达到1534.27万吨，环比减少50.41万。本周螺纹钢库存702.33万吨，周环比减少30.83万吨；热轧卷板总库存量为367.69万吨，周环比降低6.86万吨。 本周钢价震荡运行，整体来看钢材价格目前处于底部区间，基本面无明显矛盾，铁水高产量压制着钢价上涨，步入消费旺季的现货市场成交氛围较好，底部价格得到支撑。钢联数据显示建材需求环比下降，热卷需求环比基本持平。当前建材库存处于历史低位，且库存持续去库，国内制造业发展较为乐观，卷板供需两旺。最新钢联调研显示关税政策并未明显影响到国内钢材出口量，但仍需关注最新政策给期货市场造成的价格波动风险。后续持续关注钢厂产量、现货成交情况、最新关税政策以及供给短变化等。 策略 单边：震荡偏强跨期：无跨品种：多材利润期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com