钢材周报：市场情绪起伏，钢价震荡运行

核心观点

• 本周市场情绪起伏较大，钢材价格震荡运行。
• 钢材价格处于底部区间，基本面无明显矛盾，铁水高产量压制钢价上涨，消费旺季支撑底部价格。
• 建材库存处于历史低位且持续去库，国内制造业乐观，卷板供需两旺。
• 出口数据仍有韧性，但关税影响下市场预期下降，供给端变化影响市场价格。

关键数据

• 螺纹钢主力合约2510收于3101元/吨，周环比上涨25元/吨。
• 热卷主力合约2510收于3204元/吨，周环比上涨17元/吨。
• 钢厂高炉开工率84.33%，环比增加0.77%，同比去年增加4.60%。
• 日均铁水产量244.35万吨，环比增加4.23万吨，同比去年增加15.63万吨。
• 五大材表需总量为926.25万吨，环比减少22.39万吨。
• 五大钢材品种总库存量1534.27万吨，环比减少50.41万吨。

研究结论

• 钢材价格目前处于底部区间，基本面无明显矛盾，铁水高产量压制上涨，消费旺季支撑底部。
• 建材库存处于历史低位且持续去库，国内制造业发展乐观，卷板供需两旺。
• 出口数据仍有韧性，但关税影响下市场预期下降，供给端变化影响市场价格。
• 后续关注钢厂产量、现货成交情况、关税政策以及供给侧变化。