钢材周报：市场情绪趋弱，钢价偏弱震荡

钢材周报 市场情绪趋弱，钢价偏弱震荡 核心观点 螺纹钢 螺纹期现价格弱势下行，主力期价录得2.36%周跌幅，量缩仓增，基差有所走强，均线指标开始纠缠且短期指标向下。 假期因素扰动下螺纹供需格局明显走弱，建筑钢厂生产积极性不高，螺纹周产量再度下降，周环比减9.22万吨，供应继续处于年内低位，给予钢价支撑。不过，低供应下螺纹假期累库则是同期高位，多为终端需求表现不佳所致，螺纹最新周度表需环比大幅下降，且显著低于往年同期水平，而节前高频终端采购同样表现不佳，需求表现相对疲弱；考虑到地产端低迷格局未变，节后需求改善空间依旧有限，疲弱需求仍将抑制钢价，相对利好还是国内刺激政策预期。综上，假期螺纹供需格局明显走弱，低供应格局库存明显增加，多因需求表现不佳，且节后需求仍难乐观，螺纹疲弱基本面短期难改，钢价继续承压运行，叠加假期海外风险爆发，预计节后钢价将偏弱运行，重点关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 热轧卷板 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 热卷期现价格弱势下行，主力期价录得1.76%周跌幅，量缩仓增，基差有所走强，均线指标开始纠缠且短期指标向下。 热卷供需格局持续走弱，假期库存大幅增加，板材钢厂相对积极，假期热卷周产量迎来回升，环比增4.31万吨，继续处于年内高位，供应压力有所增加，多因钢厂保板材供应为主。与此同时，假期因素扰动下热卷需求明显走弱，周度表需大幅下降，延续近期回落态势，相应的主要下游冷轧基本面变化不大，谨防高供应引发其供需矛盾激化，届时拖累热卷需求，相应的海外钢价表现同样低迷，国内钢材出口需求走弱预期仍在，热卷需求隐忧未退。总之，假期热卷供需格局持续走弱，供应迎来回升，而需求表现疲弱，疲弱基本面下热卷价格仍将承压运行，叠加假期海外风险爆发，预计节后钢价将偏弱运行，重点关注节后需求表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货价格转弱下行........................................................41.2期价弱势运行，基差有所走强...............................................42钢市基本面迎来变化..........................................................62.1钢材供应高位开始回落....................................................62.2钢材需求表现疲弱.........................................................72.3假期钢材库存大幅累库....................................................82.4钢厂亏损加剧............................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1螺纹钢现货价格走势...........................................................4图2热轧卷板现货价格走势.........................................................4图3螺纹钢主力期价日K线.........................................................5图4热轧卷板主力期价日K线.......................................................5图5螺纹钢01合约期现价差（上海现货，%）........................................5图6螺纹钢05合约期现价差（上海现货，%）........................................5图7热轧卷板01合约期现价差（上海现货，%）......................................5图8热轧卷板05合约期现价差（上海现货，%）......................................5图9全国247家钢厂生产情况......................................................6图10唐山钢厂生产情况...........................................................6图11 87家独立电弧炉厂开工率.....................................................6图12螺纹钢周产量...............................................................7图13热轧卷板周产量.............................................................7图14螺纹钢周度表需.............................................................7图15热轧卷板周度表需...........................................................7图16全国建筑钢材成交量.........................................................7图17全国建筑钢材成交量周均值...................................................7图18冷轧卷板周产量.............................................................8图19冷轧卷板周度表需...........................................................8图20螺纹钢库存总量.............................................................8图21螺纹钢库存周度变化.........................................................8图22螺纹钢社会库存.............................................................8图23螺纹钢厂内库存.............................................................8图24热轧卷板库存总量...........................................................9图25热轧卷板库存周度变化.......................................................9图26热轧卷板社会库存...........................................................9图27热轧卷板厂内库存...........................................................9图28 247家样本钢厂盈利占比......................................................9图29 75家独立电弧炉钢厂盈利状况................................................10图30华东螺纹吨钢利润走势......................................................10图31华东热卷吨钢利润走势......................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................4 1市场回顾 1.1现货价格转弱下行 节前市场情绪趋弱，钢价期现价格弱势运行。全国主要城市螺纹钢均价报收3841元/吨，环比上周下跌22元/吨；热轧板卷均价报收3925元/吨，周度录得30元/吨跌幅，板材走势依旧弱于建材。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价弱势运行，基差有所走强 节前市场情绪趋弱，钢材期价延续弱势运行，螺纹、热卷主力期价均录得明显下跌，均线指标持续纠缠且短期指标下行。与此同时，期现价格均弱势下行，且期价跌幅更大，基差有所走强。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2钢市基本面迎来变化 2.1钢材供应高位开始回落 钢厂生产趋弱，高炉开工率和产能利用率高位开始回落。钢联247家钢厂高炉开工率83.41%，环比减0.76%，同比减0.09%；高炉炼铁产能利用率92.31%，环比减0.77%，同比增3.33%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 短流程钢厂生产趋弱，开工率和产能利用率持续回落。全国87家独立电弧炉钢厂开工率为66.05%，环比减3.31%；产能利用率为48.26%，环比减3.49%，日均粗钢产量环比减6.76%。具体品种来看，76家建材独立电弧炉钢厂螺纹钢、盘螺周产量环比分别增7.28%、减7.94%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 品种周产量增减互现。螺纹钢周产量环比减9.22万吨至254.25万吨，再度迎来收缩，继续处于年内低位；热卷周产量为320.03万吨，环比增4.31万吨，供应重回年内高位。 2.2钢材需求表现疲弱 假期因素扰动品种周度表需大幅下降。螺纹钢周度表需为198.92万吨，环比减101.65万吨，继续处于同期低位；热轧卷板周度表需为300.16万吨，环比减21.45万吨，延续下行态势且维持同期低位。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 节前下游有所补库，终端采购迎来回升，全国主要贸易商建材每日成交量周均值为15.81万吨，环比增7.68%，但依旧处于同期低位，旺季建筑钢材需求表现不佳。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 热卷主