钢材月报：市场情绪偏弱 钢价震荡下行

核心观点

• 螺纹钢期货与热卷期货主力合约震荡走弱，螺纹钢主力合约2510收于2961元/吨，热卷主力合约2510收于3076元/吨。
• 供应方面：钢厂高炉开工率83.87%，环比增长0.18%，同比增加2.22%；日均铁水产量241.91万吨，环比减少1.69万吨，同比增加6.08万吨；五大材产量880.85万吨，环比增加8.41万吨。
• 消费方面：五大材总表需913.79万吨，环比上周增加9.23万吨；螺纹表需248.68万吨，环比上周增加1.55万吨；热卷表需326.93万吨，环比上周增加13.87万吨。
• 库存方面：五大材总库存合计1365.6万吨，环比上周减少32.94万吨；螺纹总库存581.05万吨，环比减少23.17万吨；热卷总库存332.81万吨，环比减少7.38万吨。
• 板材供需双强，热卷库存回落至同期低位，出口韧性较强，需关注后续制造业和出口需求表现。
• 螺纹产销存表现尚可，产量持稳，南方地区进入主汛期，建材消费或将逐步回落，需关注淡季成材需求及累库情况。

策略

• 单边：震荡
• 跨期：无
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险提示

• 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

研究结论

• 板材出口维持较好利润，出口韧性较强，需关注后续制造业需求。
• 螺纹钢消费或将逐步回落，需关注淡季需求及累库情况。