钢材&铁矿石日报：市场情绪偏弱，钢矿震荡下行

钢材&铁矿石日报 市场情绪偏弱，钢矿震荡下行 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势震荡，录得0.96%日跌幅，量仓收缩。现阶段，疲弱需求局面下供应收缩并未带来螺纹基本面改善，且新旧国标更替带来现货压力也未消退，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格转为低位震荡运行态势，关注钢厂减产持续情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.66%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供应压力暂未缓解，需求虽维持高位但存有隐忧，弱势基本面并未改善，热卷价格继续承压运行，一旦需求加速走弱则供需矛盾会激化，届时热卷价格压力凸显，或将领跌产业链，重点关注需求表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价转弱下行，录得2.41%日跌幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石供需格局延续疲弱，供应短期收缩，但需求同样下行，高库存局面下铁矿石基本面并未好转，弱现实格局下矿价继续承压运行，相对利好则是铁矿石估值处于相对低位，下行空间受限，多空因素博弈下矿价走势延续低位震荡运行，重点关注成材价格表现。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）前7个月我国货物贸易进出口增长6.2% 据海关统计，2024年前7个月，我国货物贸易（下同）进出口总值24.83万亿元人民币，同比（下同）增长6.2%。其中，出口14.26万亿元，增长6.7%；进口10.57万亿元，增长5.4%；贸易顺差3.69万亿元，扩大10.6%。按美元计价，前7个月，我国进出口总值3.5万亿美元，增长3.5%。其中，出口2.01万亿美元，增长4%；进口1.49万亿美元，增长2.8%；贸易顺差5180亿美元，扩大7.9%。 （2）国铁集团：1至7月中国铁路固定资产投资同比增长10.5% 据中国国家铁路集团有限公司消息，今年1至7月，全国铁路完成固定资产投资4102亿元，同比增长10.5%，现代化铁路基础设施体系加快构建，我国铁路网的规模和质量进一步提升。 （3）海关总署：7月中国出口钢材782.7万吨，环比降10.5% 海关总署8月7日数据显示，2024年7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。7月中国进口钢材50.5万吨，较上月减少7.0万吨，环比下降12.2%；1-7月累计进口钢材412.2万吨，同比下降6.7%。 7月中国进口铁矿砂及其精矿10281.3万吨，较上月增加520.0万吨，环比增长5.3%；1-7月累计进口铁矿砂及其精矿71377.4万吨，同比增长6.7%。7月中国进口煤及褐煤4620.9万吨，较上月增加160.6万吨，环比增长3.6%；1-7月累计进口煤及褐煤29577.9万吨，同比增长13.3%。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需双弱格局未变，库存持续去化，亏损加剧倒逼建筑钢厂停产检修，螺纹钢周产量大幅下降，周环比减18.94万吨，供应持续收缩并维持年内低位，低供应格局给予钢价支撑。不过，螺纹钢需求表现依然疲弱，周度表需环比降11.40万吨，高频每日成交延续低迷，双双位于近年来同期最低，淡季需求特征明显，且目前建筑工地项目资金到位情况未见好转，预计疲弱需求仍将维持，继而抑制钢价走势。目前来看，疲弱需求局面下供应收缩并未带来螺纹基本面改善，且新旧国标更替带来现货压力也未消退，弱现实格局下钢价继续承压运行，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实博弈下螺纹钢价格转为低位震荡运行态势，关注钢厂减产持续情况。 热轧卷板：供需格局延续走弱，库存高位攀升，板材钢厂减产有限，热卷周产量环比降4.76万吨，继续处于年内高位，叠加库存高企，供应压力依然偏大，但近期钢厂停产检修增多，关注后续产量能否持续下降。与此同时，热卷需求高位平稳运行，周度表需环比微增0.08万吨，但高频成交表现较为低迷，且主要下游冷轧拖累担忧也未消退，相对利好则是出口需求，但近期面临内外政策扰动，后续热卷需求仍存有隐忧。总之，热卷供应压力暂未缓解，需求虽维持高位但存有隐忧，弱势基本面并未改善，热卷价格继续承压运行，一旦需求加速走弱则供需矛盾会激化，届时热卷价格压力凸显，或将领跌产业链，重点关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局延续走弱，亏损加剧倒逼钢厂减产扩大，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双下降，且降幅扩大，矿石需求延续走弱，且目前钢厂大面积亏损，钢厂减产预期依然较强，矿石需求仍易下行，继而抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货迎来回升，且增幅超市场预期，相应的矿商发运延续回升态势，且按船期推算国内港口到货量将逐步回升，海外供应收缩有限，相对利好则是国内矿山生产趋弱，矿石整体供应平稳运行。目前来看，铁矿石供应收缩有限，相反需求持续走弱，高库存局面下铁矿石基本面并未好转，弱现实格局下矿价将承压运行，相对利好则是铁矿石估值处于相对低位，下行空间受限，多空因素博弈下矿价走势延续低位震荡运行，重点关注成材价格表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。