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2025年上半年度债券市场主体信用等级迁移研究：上半年度主体信用等级向上迁移数量同比增加

金融 2025-07-09 - 新世纪评级 Lumière

2025年上半年度，债券市场非金融企业主体信用等级维持率高达98.29%，向上迁移率为0.75%，向下迁移率为0.93%；金融企业主体信用等级维持率高达99.09%，向上迁移率为0.73%，向下迁移率为0.18%。非金融企业主体中，AA+级和AA级主体向上迁移一个子级，向下迁移主体级别较为分散；金融企业主体信用等级迁移幅度均为1个子级。非金融企业债务融资工具和公司债主体信用等级向上迁移数量相对较多，而信用等级向下迁移主体集中于公司债主体。新世纪评级所评非金融企业主体信用等级维持率（98.69%）和向上迁移率（1.02%）均高于市场总体水平，向下迁移率（0.29%）略低于市场总体水平；新世纪评级所评金融企业主体信用等级维持率为100%。2025年上半年，债券市场非金融企业主体债务融资工具、公司债和企业债主体向上迁移数量分别为19家、25家和8家，向下迁移数量分别为1家、45家和2家；金融企业主体向上迁移4家，向下迁移1家。上半年非金融债务融资工具和公司债主体各有3家首次违约。

2025年上半年度债券市场主体信用等级迁移研究：上半年度主体信用等级向上迁移数量同比增加

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