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2025年前三季度债券市场主体信用等级迁移研究：前三季度主体信用等级向上迁移数量同比增加

金融 2025-10-29 - 新世纪评级 Gnomeshgh文J

2025年前三季度，债券市场非金融企业主体信用等级维持率高达97.89%，向上迁移率为1.17%，向下迁移率为0.94%。其中，AA+级和AA级主体向上迁移一个子级，城投类主体迁移数量最多，占比52.11%；工商类主体向下迁移数量最多，占比83.02%，制造业主体向下迁移数量最多，占比49.06%。金融企业主体信用等级维持率为97.47%，向上迁移率为1.81%，向下迁移率为0.72%。新世纪评级所评非金融企业和金融企业主体信用等级维持率均高于市场总体水平，向上和向下迁移率亦均低于市场总体水平。非金融企业债务融资工具和公司债主体信用等级向上迁移数量相对较多，信用等级向下迁移主体集中于公司债主体。2025年前三季度债券市场首次违约非金融债主体9家，其中6家不存在有效期初级别，其余3家违约主体为苏宁电器集团有限公司、广汇汽车服务有限责任公司和杉杉集团有限公司。

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