沪镍&不锈钢早报

1、基本面：上周镍价震荡偏强，现货下游观望情绪升温，成交清淡，主要影响来自反内卷。产业链上，矿价小幅回落，海运费由于运力不足继续坚挺，镍铁价格有一定启稳，成本线慢慢回升。不锈钢7、8月是传统消费淡季，本周库存继续回落。新能源汽车产销数据较好，有利于镍的需求提升。中长线过剩格局不变。偏空2、基差：现货124650，基差290，中性3、库存：LME库存203922，-534，上交所仓单21947，-24，偏空4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空6、结论：沪镍2509：20均线上下宽幅震荡运行。沪镍每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格继续小幅回落，海运费坚挺，镍铁价格有一定启稳，成本线小幅上升，不锈钢消费进入淡季。中性2、基差：不锈钢平均价格13650，基差620，偏多3、库存：期货仓单：103354，0，偏空4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多5、结论：不锈钢2509：20均线上下宽幅震荡。不锈钢每日观点 多空因素1、新能源汽车数据继续表现良好，6月产销同比上升1、国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变2、不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加3、矿价开始松动，镍铁价格继续稳中有降，成本线重心下移 利多：2、反内卷政策利空：影响因素总结 基差-沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差（290） 镍、不锈钢价格基本概览涨跌升贴水现货-50冷卷304*2B（无锡）0升2000冷卷304*2B（佛山）-50升400冷卷304*2B（杭州）-50－冷卷304*2B（上海）7-24涨跌无锡交易中心1243600镍指数15470-205冷卷指数1293595注：无锡盘收盘晚上11点45分 镍仓单、库存截止到7月25日，上期所镍库存为25451吨，期中期货库存21947，分别增加174吨和增加387吨。保税区库存（吨）总库存（吨）55903911401357-24增减204456-53421971-24226427-558 仓单库存（吨）现货库存（吨）2194711577387-2527-2520392221947225869 不锈钢仓单、库存7月25日无锡库存为61.48吨，佛山库存32.67万吨，全国库存111.86万吨，环比下降2.92万吨，其中300系库存67万吨，环增减00200000400000600000800000100000012000001400000160000019 比下降1.75吨。数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心期货库存7-257-24不锈钢仓单1033541033540.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00上期所不锈钢仓单数量1725334149576573818997105113121129137145153161169177185193201209217225不锈钢总库存不锈钢200系不锈钢300系不锈钢400系 不锈钢生产成本废钢生产成本134832021/1/42022/1/42023/1/42024/1/4冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日）冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日）冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 镍进口成本测算进口价折算123364元/吨1150 299 448 597 746 89510441193134214911640178919382087进口价 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 代表大越期货股份有限公司的立场。 证券代码：839979