建筑材料行业周报：“反内卷”情绪火热，关注供给侧政策落地情况

请仔细阅读本报告末页声明行业走势作者分析师沈猛执业证书编号：S0680522050001邮箱：shenmeng@gszq.com分析师陈冠宇执业证书编号：S0680522120005邮箱：chenguanyu@gszq.com分析师张润执业证书编号：S0680524110002邮箱：zhangrun@gszq.com相关研究1、《建筑材料：雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，关注西藏自治区基建》2025-07-202、《建筑材料：冰箱能效新国标正式出台，真空绝热板行业放量在即》2025-07-073、《建筑材料：供给侧改革预期升温，关注水泥、玻璃积极变化》2025-07-06-20%-8%4%16%28%40%2024-07 增持（维持）2024-112025-03建筑材料沪深300 P.2请仔细阅读本报告末页声明比-517万重箱。本周现货价格有所上涨，主要受期货盘面持续上涨提振，投机需求及中下游补货有所增加所致，预计现货价格随期货盘面震荡，关注补库持续性及加工厂订单变化。玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱价格环比有所松动。需求端，传统淡季期间整体需求持续低迷，尤其传统热固类产品出货压力增加；供应端，本周无粗纱产线增减变动情况；库存端，大厂依托产品结构优势库存增长较慢，而中小厂库存稳步增加。预计近期粗纱价格大概率弱势延续，不排除个别厂临近月末执行以价换量操作。本周G75电子纱价格基本稳定。需求端，下游CCL订单相对平稳，高端品E、D系列及低介电系列供应继续紧俏；供给端，7月9日台嘉成都2线4.5万吨正式点火，当前尚处烤窑阶段。短期来看G75大概率稳价出货。截至7月24日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3618.5元/吨（主流含税送到），环比上一周下跌0.84%，同比下跌1.88%；电子纱G75主流报价8800-9200元/吨，7628电子布主流报价3.8-4.2元/米。消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，铝合金、苯乙烯价格环比上周上涨，天然气价格环比上周下降，丙烯酸丁酯、沥青价格环比上周持平。碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持稳。单周产量1804吨，开工率59.95%，市场供应充裕；周内库存量继续增至15400吨。本周行业单位生产成本10.63万/吨，对应吨毛利-0.82万，毛利率-8.41%，多数企业利润空间仍不足。6月碳纤维及制品行业进出口数据发布，单月碳纤维行业进口总量1295.04吨，出口总量1233.03吨，净进口62.01吨；对应单月进口均价37.91美元/公斤，出口均价21.08美元/公斤。风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。重点标的股票股票投资EPS（元）代码名称评级2024A2025E2026E2027E000786.SZ北新建材买入2.162.712.903.18002372.SZ伟星新材增持0.600.640.710.79600176.SH中国巨石买入0.610.890.951.08603969.SH银龙股份买入0.300.380.50-002225.SZ濮耐股份买入0.130.280.390.49资料来源：Wind，国盛证券研究所 P.3内容目录1、行情回顾..........................................................................................................................................42、水泥行业跟踪....................................................................................................................................53、玻璃行业跟踪...................................................................................................................................104、玻纤行业跟踪...................................................................................................................................125、消费建材原材料价格跟踪...................................................................................................................146、碳纤维行业跟踪................................................................................................................................16风险提示..............................................................................................................................................18图表目录图表1：建材（SW）及各子行业相对2021年1月沪深300超额收益情况...................................................4图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五.................................................................................................4图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五.................................................................................................4图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）.............................................................................................5图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）.................................................................................................5图表6：全国水泥直供量（单位：万吨）.................................................................................................5图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）.......................................................................................5图表8：全国水泥库容比（单位：%）....................................................................................................6图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）.........................................................................................6图表10：水泥错峰停产情况...................................................................................................................6图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）............................................................................10图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）...............................................................10图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨） .......................................................................................10图表14：华北重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨）.............................................................10图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气）（单位：元/吨）..........................................................................11图表16：浮法玻璃税后毛利（动力煤）（单位：元/吨）.........................................................................11图表17：2025年冷修停产生产线..........................................................................................................11图表18：2025年复产及新点火生产线...................................................................................................12图表19：无碱2400号缠绕纱价格（单位：元/吨）.................................................................................13图表20：电子纱（G75）价格（单位：元/吨）.......................................................................................13图表21：玻纤库存情况（单位：吨）.....................................................................................................13图表22：玻纤月产能情况（左轴：吨；右轴：%）.................................................................................13图表23：铝合金价格（单位：元/吨） ....................................................................................................14图表24：铝合金历年价格对比表现（元/吨）......................................................................................