光伏行业：反内卷落地推动供给侧改革提速，市场化出清或为主旋律

东方财智兴盛之源2025年7月9日看好/维持电力设备及新行业报告未来3-6个月行业大事：占比%2395.3%47911.54.75%42013.625.18%56.68/资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所hongyi@dxzq.net.cnS1480516110001houhq@dxzq.net.cnS1480524040001wuzhy@dxzq.net.cnS14805250200011/64/77/7电力设备及新能源沪深300 无行业基本资料股票家数行业市值(亿元)流通市值(亿元)行业平均市盈率行业指数走势图分析师：洪一0755-82832082执业证书编号：分析师：侯河清010-66554108执业证书编号：分析师：吴征洋010-66554045执业证书编号：-17.1%-3.7%9.7%23.2%36.6%50.0%7/810/7 敬请参阅报告结尾处的免责声明相关报告汇总报告类型行业普通报告电力设备及新能源行业：固态电池产业化提速，关注产业链投资机遇行业深度报告光伏行业：静待供给侧优化，关注降银金属化新技术—光伏行业2025年中期策略行业深度报告锂电行业2025年中期投资策略：板块景气度回暖，固态电池、钠电有望迎来规模化应用节点行业深度报告电力设备及新能源行业：锂电行业2024年报综述——产业链扩张放缓，关注电池环节与新技术需求行业普通报告光伏行业：24年全行业盈利能力下滑，抢装带动25年Q1业绩回暖—24年年报及25年一季报业绩综述行业普通报告电力设备及新能源行业：储能电池受加征关税政策影响，产业链主导+出海有望维持我国企业竞争优势行业普通报告光伏行业对等关税征收点评：贸易壁垒高悬，全球竞争加剧—光伏行业事件点评行业普通报告光伏行业：抢装带动产业链价格小幅回升—光伏行业跟踪报告行业普通报告电力设备及新能源行业：格局、技术、应用三重驱动，储能行业迈向新周期—《新型储能制造业高质量发展行动方案》点评行业普通报告电力设备及新能源行业：新能源上网电价市场化改革落地，绿电行业有望加快实现高质量发展公司普通报告国轩高科（002074.SZ）：多项新品发布，固态电池产业化进程提速公司普通报告国轩高科（002074.SZ）：全球份额提升，海外业务拓展稳步推进—2024年年报及2025年一季报点评公司普通报告中广核技（000881.SZ）：业绩短期承压，布局未来公司深度报告中广核技（000881.SZ）：非动力核技术龙头迈向高端资料来源：东兴证券研究所 敬请参阅报告结尾处的免责声明分析师简介洪一中山大学金融学硕士，CPA、CIIA，2016年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电力设备新能源等研究领域，从业期间获得2017年水晶球公募榜入围，2020年wind金牌分析师第5。侯河清金融学硕士，3年产业投资经验，2022年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电新行业的研究。吴征洋美国密歇根大学金融工程硕士，4年投资研究经验，2022年加盟东兴证券研究所，主要覆盖电力设备新能源等研究领域。分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。风险提示本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 东方财智兴盛之源 敬请参阅报告结尾处的免责声明免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。行业评级体系公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）：以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上；中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。东兴证券研究所北京西城区金融大街5号新盛大厦B座16层邮编：100033电话：010-66554070传真：010-66554008 东方财智兴盛之源上海深圳虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦23层福田区益田路6009号新世界中心46F邮编：200082电话：021-25102800传真：021-25102881邮编：518038电话：0755-83239601传真：0755-23824526