北交所策略专题报告：“反内卷”加速供给侧产能出清，化工行业景气有望修复

“反内卷”加速供给侧产能出清,化工行业景气有望修复——北交所策略专题报告诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007反内卷政策陆续出台，化工行业有望受益2024年7月30日，中央政治局会议提出要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。在2024年12月召开的中央经济工作会议中再次强调综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。2025年7月18日，工信部总工程师谢少锋在国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能；7月24日，国家发展改革委、市场监管总局研究起草了《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，修正草案共10条，主要涉及完善政府定价相关内容、进一步明确不正当价格行为认定标准、健全价格违法行为法律责任等三方面内容。中央及各部门一系列的举措，表明内卷式竞争已经成为国家将要着手解决的一个重要问题，未来有可能出台更多相关的措施来持续整治某些行业存在的内卷式竞争。化工行业作为内卷式竞争的“重灾区”，一些产品销售价格明显低于生产成本，行业陷入长时间亏损的状态，在国家综合整治内卷式竞争的大背景下，这些行业有望触底反弹。本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为+1.71%本周开源北交所五大行业全部实现上涨，其中化工新材行业周涨跌幅为+1.71%。本周开源北交所化工新材二级行业全部实现上涨，各板块周涨跌幅分别为：专业技术服务业（+4.19%）、纺织制造（+2.90%）、橡胶和塑料制品业（+2.50%）、化学制品（+1.65%）、金属新材料（+1.52%）、电池材料（+1.25%）、非金属材料（+0.28%）。个 股 方 面 ，本 周 北 交 所 化 工 新 材 行 业 涨 跌 幅 居 前 的 个 股 分 别 为 中 裕 科 技（+16.79%）、利通科技（+9.98%）、惠同新材（+7.34%）、科创新材（+5.86%）、戈碧迦（+5.22%）、迪尔化工（+4.99%）。民士达发布2025年半年报，科强股份募投项目延期至2026年9月民士达发布2025年半年报；2025年上半年实现营业收入2.37亿元，同比增长27.91%，实现归母净利润6303万元，同比增长42.28%。报告期内，公司主营业务收入、主营业务成本同比分别增长27.74%、22.23%，主要系国内新能源汽车、风电、光伏、储能、AI智能数据中心等行业持续高速发展，带动驱动电机、各类变压器市场需求增长，销量增长带动营业收入和营业成本同比增长。科强股份募投项目延期至2026年9月；为保证募投项目建设效果，降低募集资金使用风险，保护全体股东和公司的利益，经审慎研究，公司决定将“高性能阻燃棚布及密封材料生产项目”达到预定可使用状态日期延期至2026年9月。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 1/11 目录1、反内卷政策陆续出台，化工行业有望受益.............................................................................................................................32、本周北交所化工新材行业上涨1.71%.....................................................................................................................................53、化工品价格走势........................................................................................................................................................................74、公司公告：科强股份募投项目延期至2026年9月...............................................................................................................95、风险提示....................................................................................................................................................................................9图表目录图1：中国化工品价格指数（CCPI）...........................................................................................................................................3图2：安达科技2023年起处于亏损状态.....................................................................................................................................4图3：颖泰生物2023年起业绩承压.............................................................................................................................................4图4：本周北证50报收1458.98点，近一周涨跌幅为+2.85%..................................................................................................5图5：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为+1.71%...........................................................................................................5图6：本周开源北交所化工新材二级行业全部实现上涨............................................................................................................6图7：近一周布伦特原油价格下跌1.2%（美元/桶）.................................................................................................................7图8：近一周MDI价格下跌0.3%（元/吨）...............................................................................................................................7图9：近一周TDI价格上涨2.6%（元/吨）................................................................................................................................7图10：近一周天然橡胶价格上涨3.4%（元/吨）.......................................................................................................................7图11：近一周丁苯橡胶上涨2.1%（元/吨）...............................................................................................................................7图12：近一周聚乙烯价格上涨0.6%（元/吨）...........................................................................................................................7图13：近一周聚丙烯价格持平（元/吨）....................................................................................................................................8图14：近一周ABS价格下跌0.7%（元/吨）.............................................................................................................................8图15：近一周PA66价格持平（元/吨）......................................................................................................................................8图16：近一周PA6价格下跌0.5%（元/吨）..............................................................................................................................8图17：近一周涤纶长丝价格上涨2.3%（元/吨）.......................................................................................................................8图18：近一周草甘膦价格上涨1.2%（元/吨）...........................................................................................................................8表1：中裕科技、利通科技、惠同新材等公司本周涨跌幅居前................................................................................................6表2：北交所化工新材料行业公司公告.................................................................................................................................