主要观点
- 光伏：从风险收益比角度重视光伏板块，底部夯实预期向上。CPIA呼吁组件价格投标价不低于成本，以及市场对或出台能耗限制政策的传言，带动光伏板块β预期向上。市场对光伏基本面见底预期达成，本周交易板块盈利或拐点向上的预期。从边际变化看，重视硅料环节。
- 风电：8月风电新增装机同比+42%，关注海风板块。2本周国际风能大会在北京举行，会上12家风电整机商签定自律公约。Q4关注海风招标、开工情况，塔筒、海缆环节受益。风电板块具备配置价值。
- 储能：海内外头部储能公司Q3出货高增，关注PCS环节。宁德时代、特斯拉Q3储能出货量同比高增，盈利水平环比改善，大储高景气度持续兑现。欣旺达签订澳洲大储订单，国内储能公司加速出海。关注量增价稳，盈利有支撑的PCS环节。
- 电力设备：能源局征集智能电网领域攻关需求建议，智能电网建设有望加速。能源局发布《电力辅助服务市场基本规则（征求意见稿）》，规范电力辅助服务市场运营管理，关注储能与虚拟电厂运营环节。
- 电动车：宁德时代发布超级增·混电池“骁遥”，建议继续配置高盈利底公司。宁德时代发布超级增·混电池“骁遥”，钠离子电池技术落地提升低温续航。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。
- 人形机器人：特斯拉Q3业绩超预期，布局有望进入T链的tier 1。本周人形机器人板块上涨3.14%，跑赢沪深300指数2.35pct。特斯拉三季度业绩超预期，我们认为人形机器人是AI技术最重要的应用方向之一，前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商以及主业有支撑的关键零部件。
- 新技术：基建与物流并行，助力低空经济发展。为进一步激发市场主体活力，以低空经济为新引擎，加快发展新质生产力，多地出台政策解决低空经济发展的重点问题，建议关注低空产业链的基建和运营服务。
- 氢能：美国拨款4600万美元支持氢能研发，关注制氢、储运等环节。美国能源部资助4600万美元，推进氢能和燃料电池技术研发。亿纬氢能、清能股份等企业密集推出AEM电解水制氢系统。下半年绿氢项目启动将加快电解槽招标节奏，氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运等环节。
行业概览
- 新能源发电产业链价格跟踪：硅料、硅片、电池片、组件价格本周走势分析。
- 新能源汽车产业链需求和价格观察：
- 电动车销量：9月电动车销量亮眼，新势力车企销量创历史新高。
- 国内锂电池需求和价格观察：碳酸锂、磷酸铁锂、负极材料价格走势分析。
风险提示
- 新能源汽车发展不及预期
- 相关技术出现颠覆性突破
- 行业竞争激烈，产品价格下降超出预期
- 产能扩张不及预期、产品开发不及预期
- 原材料价格波动
