煤焦周度报告

煤焦：情绪兑现，宽幅震荡1、供应：供给收缩预期扰动本周山西长治、临汾以及山东地区部分前期因事故或井下原因等停减产的煤矿产量有恢复，不过山西吕梁、临汾地区部分煤矿因事故、矸石处理、检修以及工作面等原因，区域内供应继续收窄，影响整体产量稍有下滑，中国煤炭资源网统计本周样本煤矿原煤产量周环比下降2.27万吨至1225.61万吨，产能利用率周环比下滑0.16%至85.27%。2、需求：中间环节发力，供不应求政策刺激下黑色系盘面连续大涨，现货市场情绪提振明显，焦炭提涨速度加快，下游焦企及中间环节积极采购。3、库存：货权自上而下转移顺畅下游焦企及中间环节采购积极，煤矿签单火爆，部分煤企预售订单已排至8月底，煤矿库存继续大幅下降。下游焦企积极补库，但由于原料成交火爆，下游分量拉运，部分焦企增库仍较为吃力，厂内原料库存小幅回升，中国煤炭资源网统计样本焦企原料煤库存周环比增加0.20天至7.04天。4、观点:近期焦煤再度成为市场关注热点，主要系源自前期关于能源局发布的一则通知，对于八个主要产区的煤矿开展核查工作，炒作核心在于前期煤矿是否存在生产计划不合理的情况，即单月产量不能超过公告产能的10%。但以第三方资讯商测算口径为准，主要煤炭生产省份超产相对较少，仅新疆在6月原煤产量有出现超产情况。所以就近期煤焦盘面价格所呈现出的上涨或更多来自于情绪宏观扰动为主。从7月1号反内卷首次被提及以来，包括上周五工信部出台的文件，反复在强化后续相关行业相关政策落地的可能，吹风会的频繁召开也是进一步地加强了市场信心。此外，从基本面供需角度来看同样给予了价格上涨的必要条件，一方面国内供应受政策约束强化以及安检形势仍存的影响，焦煤产量继6月煤矿安全生产月之后整体恢复较为缓慢，另一方面随着终端盈利能力同步增强，下游及贸易商开始进场囤货，进一步助涨价格走高。因此，短期就价格的影响因素仍需衡量政策消息面、期现行为以及自身基本面的扰动。5、投资展望：无。 ◆◆◆◆◆ ➢➢ ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所煤焦基本面数据变化基本面变化供应FW原煤862.30（-4.26）FW精煤440.97（-1.47）需求铁水产量242.23（-0.21）库存利润商品煤353（+27）仓单中阳梗阳1277；蒙5唐山仓单1175 焦煤基本面数据 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—洗煤厂、煤矿354555657585951月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月%样本洗煤厂（110家）：煤炭：开工率：中国（周）2019202020212022202320242025600650700750800850900950100001/0602/0603/06 04/0605/06 06/0607/06 08/06 09/0610/06 11/0612/06万吨炼焦原煤产量2022202320242025 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—月度700080009000100001100012000130001月2月3月4月5月6月7月万吨炼焦烟煤产量当月值万吨2019202020212022 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤供给—蒙煤通关0200400600800100012001400160001/0202/0203/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02车/天甘其毛都口岸蒙煤通关量2021202220232024010020030040050060070001/0202/02 03/02 04/02 05/02 06/02 07/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02车满都拉口岸蒙煤通关辆2021202220232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—坑口本周样本煤矿原煤产量周环比下降2.27万吨至1225.61万吨，产能利用率周环比下滑0.16%至85.27%。05010015020025030035040045050001/0502/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05万吨原煤库存总量:汇总202220232024 ：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所◼202505010015020025030035040001/0502/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05万吨精煤库存总量:汇总202220232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—港口◼本周焦煤港口库存292.34万吨，周环比减少29.16万吨。-50050100150200250300350万吨库存:炼焦煤:湛江港:当周值京唐港日照港连云港青岛港 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—焦化厂4006008001000120014001600万吨炼焦煤：全样本：独立焦化企业：库存：中国（周）70090011001300150017001900210023001月2月3月4月5月6月7月8月万吨炼焦煤：独立焦化企业：库存：中国（周）20192020202120222023 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所681012141618202224261月2月3月4月5月6月7月8月天炼焦煤：独立焦化企业：平均可用天数：中国（周）2019202020212022 、 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—焦化厂—分区域—季节性表现1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：东北地区（周）201920202021202220232024202510020030040050060070080090010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：华北地区（周）2019202020212022202320242025501001502002503003504004501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：华中地区（周）20192020202120222023202420250501001502002501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨230家独立焦化厂：炼焦煤：库存：西北地区（周）2019202020212022202320242025305070901101301501701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万吨 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—分产能—可用天数2022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-05炼焦煤：230家独立焦化厂：库存可用天数：中国（周）810121416182022241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月天230家独立焦化厂：炼焦煤：库存可用天数：中国（周）20192020202320241月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月230家独立焦化厂：炼焦煤：产能100-200万吨：库存可用天数：中国（周）20192020202120222023202420250510152025301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月天230家独立焦化厂：炼焦煤：产能＜100万吨：库存可用天数：中国（周）2019202020232024 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦煤库存—钢厂2022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-05炼焦煤：247家钢铁企业：库存：中国（周）2022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-05炼焦煤：247家钢铁企业：库存可用天数：中国（周） 焦炭基本面数据 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所：、、、、资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦炭供给—产能利用率—焦化厂606570758085%焦炭：全样本：独立焦化企业：剔除淘汰产能利用率：中国（周）606570758085%230家独立焦化厂：焦炭：剔除淘汰产能利用率：中国（周）2030405060708090100%20406080100% 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦炭供给—产能利用率—钢厂828384858687888990焦炭：247家钢铁企业：产能利用率：中国（周） 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所焦炭供给—产量—焦化厂45505560657075万吨230家独立焦化厂：焦炭：日均产量：中国（周）焦炭：全样本：独立焦化企业：日均产量：中国