贵金属衍生品日报

1/8 贵金属衍生品日报
沪银主力合约收涨1.16%，报9492元/千克。

【市场回顾】
主要经济体（如欧盟）的博弈持续，市场避险情绪升温。特朗普施压鲍威尔降息加剧市场不安，打压美元和美债收益率，贵金属走强。美国关税和政策的不确定性可能导致通胀反弹和经济减速，成为市场博弈焦点，美联储独立性也备受关注，预计贵金属将维持易涨难跌格局。

【交易策略】

1. 单边：背靠5日均线持有多单。
2. 套利：观望。
3. 期权：观望。

2/8 数据参考
图表展示了美元与伦敦金/银走势、实际收益率与贵金属走势、内外盘黄金/白银期货走势、期现走势、内外价差、金银比、ETF持仓、期货持仓量、期货库存、成交量等关键数据。

3/8 核心观点

• 美元指数与贵金属负相关，实际收益率与贵金属负相关。
• 内外盘黄金/白银期货走势分化，价差波动较大。
• 黄金/白银TD交割量和库存变化反映市场供需。
• 黄金ETF和白银ETF持仓显示投资者情绪。
• 期货持仓量和成交量反映市场活跃度。
• 国债收益率与盈亏平衡通胀率影响贵金属估值。

4/8 研究结论
美国关税和政策的不确定性将推动贵金属价格，市场预计贵金属易涨难跌。交易策略建议单边持有多单，观望套利和期权。