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纯碱周度行情分析

2025-07-25 常雪梅海证期货张彦男 Tim

纯碱主力09合约表现：本周纯碱主力09合约在外围情绪助推下大幅反弹，价格重心上移，创近期阶段性新高，最终报收于1440元/吨。盘面波动弹性加大，受外部消息扰动影响，市场情绪回温带动价格上移，但基本面逻辑不明确。
现货市场：本周纯碱现货市场弱势调整，交投表现一般。华北、华东、华中地区重碱和轻碱价格变动有限，整体呈现弱势整理。
基差与价差：09合约华中基差大幅走弱，华北基差环比下降。纯碱09&01价差为-77元/吨，近月仍存压制，但产业库存高位回落或缓解近月压力，前期反套可适度获利减仓。
产业开工与产量：国内纯碱开工环比小幅回落，综合产能利用率约83.02%。产量环比减少，但出货量环比增加，整体出货率提升。
表需与需求：纯碱表需环比改善，重碱表需拉涨迅速。浮法玻璃日产量微增，但开工率下降，需求整体对原料支撑不足，光伏玻璃需求减量明显。
库存与库存天数：浮法玻璃库存环比继续回落，库存天数减少。沙河厂库库存下降，贸易商库存维稳。纯碱产业库存小幅回落，但绝对量仍偏高，后续面临去库压力。
利润表现：浮法玻璃产业利润稳步回升，不同燃料类型利润均有所改善。纯碱产业利润环比回升，但中期低利润或为常态。
研究结论：短期纯碱价格或偏强震荡，但市场风险不确定性较大，建议单边谨慎参与。套利方面，纯碱09&01反套可适度获利减仓。