本周小结及下周配置建议
- 宏观环境：关税隐忧边际缓解，美国PMI录得年内最快增速，初请失业金人数刷新六周低位，就业市场韧性犹存。美日及美欧关税谈判阶段性突破，贸易摩擦预期趋缓，美元走软势头有所缓解。美联储理事沃勒呼吁7月降息，特朗普敦促美联储主席鲍威尔降息。美欧间关税谈判预期趋于乐观，欧央行倾向利率观望，提振短期欧元走势。
- 国内经济：我国央行公开市场净回笼905亿元。商务部回应美批准对华销售英伟达H20芯片，表示合作共赢才是正道。A股主要指数本周集体上涨，除上证指数外均涨超2%，市场成交活跃度上升，北向资金连续3周高于9000亿元。多部门部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作，《住房租赁条例》9月15日起施行。上半年国民经济总体平稳、稳中向好，财政政策继续靠前发力，下半年将着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。以旧换新持续显效，超6600万名消费者购买家电等以旧换新产品超1.09亿台。
- 配置建议：谨慎观望。
重要新闻及事件
- 政策动态：多部门部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序工作，《住房租赁条例》9月15日起施行。
- 经济数据：上半年国民经济迎难而上、稳中向好，财政政策成效显著。商务部介绍以旧换新持续显效。
- 国际事件：惠誉下调美国25%行业前景评级至“恶化”，美日关税谈判达成协议，欧美据悉正朝着达成贸易协议的方向迈进。
本周国内外经济数据
- 中国经济：中国至7月21日一年期贷款市场报价利率3.3%，中国6月全社会用电量同比4.4%。
- 美国经济：美国7月里奇蒙德联储制造业指数-20，美国6月谘商会领先指标月率-0.3%，美国至7月19日当周初请失业金人数21.7万人，美国7月标普全球制造业PMI初值49.5。
- 欧盟经济：欧元区7月消费者信心指数初值-14.7，欧元区7月制造业PMI初值49.7。
下周重要经济指标及经济大事
- 英国：7月CBI零售销售差值。
- 美国：5月FHFA房价指数月率，5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率，第二季度GDP年化季率初值，第二季度实际个人消费支出季率，第二季度核心PCE物价指数年化季率，7月ADP就业人数，7月失业率，7月季调后非农就业人口。
- 欧元区：第二季度GDP年率初值，7月工业景气指数，6月失业率。
- 日本：7月央行目标利率。
- 其他：7月官方制造业PMI，7月CPI月率，7月季调后失业率。
