中原期货晨会纪要

2025第（134）期中原期货研究咨询部0371-586200810371-58620083公司官方微信 发布日期：2025-07-24507.8501.141127.3300.60949.2900.781408.0401.6240.0503.797-0.035-0.03600-46.50-1.350-0.140-0.35335.500.359-13.0-0.4906.500.22814.00.695830.02.44745.00.2900.0100.0620.0300.044-3.50-0.341-1.30-0.4530.3600.6490.2500.060-0.030-0.04600-7.640-0.964-61.0-0.64390.00.113-35.0-0.152-40.0-0.1924720.01.75860.00.356290.00.235-4.50-0.55411.00.328-18.0-0.55000-18.0-0.524涨跌涨跌幅/%涨跌涨跌幅/%涨跌涨跌幅/% 宏观要闻1、商务部新闻发言人介绍，经中美双方商定，国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋2、经党中央批准，海南自贸港将于今年12月18日启动全岛封关运作。一批政策举措陆续对外公布，将于全岛封关之日起施行。其中：“一线”进口的“零关税”商品税目比例将由21%提高至74%，在岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，加工增值达到30%的可免关税销往内地。3、国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会表示，将积极采取务实有效措施，健全国企民企协同发展的体制机制，推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作、促进科技创新、完善公司治理4、16家中央企业与西藏自治区签署75个产业项目投资协议，投资额达3175.37亿元。项目主要集中于清洁能源、绿色矿产、电力通信等重点领域。5、农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会指出，当前，生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题。要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。6、住建部数据显示，1-6月份，全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，河北、辽宁、重庆、黑龙江、上海、福建等6个地区开工率超过80%。2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区7、国家能源局公布，截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，同比增长18.7%。其中，太阳能发电装机容量11亿千瓦，增长54.2%；风电装机容量5.7亿千瓦，增长22.7%。8、美国总统特朗普表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。特朗普还说，美国正在与欧盟进行认真谈判，如果他们同意向美国企业开放，美国将允许他们支付较低的关9、广期所调整工业硅、多晶硅、碳酸锂期货相关合约的涨跌停板幅度、交易保证金标准、交易手续费标准和交易限额。其中，自7月25日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为8%，投机交易保证金标准调整为10%，套期保值交易保证金标准调整为9%。 3商。和国际化经营服务等。2.5万个。税。新闻来源：陆家嘴财经早餐 8除了大宗商品价格异动之外，10年期、30年期国债价格也出现了破位下跌，这些价格表现或代表市场开始交易未来通胀上升。虽然短期大宗价格暴涨或是多空情绪的反转，但在政策的扶持之下，对于经济通缩的论调终将击破。从近期的盘面，可以明显的感觉出资金做多意愿强烈，即使遇到盘中的下杀，也会有资金迅速入场。如果大家都在等一个大跌抄底，那调整可能不会轻易到来。从题材表现可以看出，高开低走的现象并未出现，资金对于主题炒作持续性增强，市场具备一定的挣钱效应。可能有的投资者会说科技股并没有怎么表现，但如果这轮牛市有效，所有板块都会轮动一遍，而科技板块也将在指数突破时发挥关键作用。操作上，短期内，市场成交量能否重回2万亿值得关注，近期融资余额再度处于历史高位也表明当下市场交易热情火热，上攻趋势仍将持续，需警惕急跌的发生，但不必过于担忧。月底的政治局会议，将对未来市场投资机会有所指引，关注是否会有生育方面的政策。操作上短期内偏乐观，顺应趋势，若遇调整是机会。仍关注权重股搭台的IF和题材股为代表的IM，IC低吸机会，做到逆市场情绪较为重要，短线连续上涨逢高减仓滚动操作，在日内回调时重新布局新单观点不变。7月22日A股三大指数延续上攻态势，集体创年内新高。截止收盘超过2500只个股上涨，全天成交额1.93万亿元。行业板块涨多跌少，工程机械、煤炭行业、水泥建材、钢铁行业、工程咨询服务、工程建设、能源金属、贵金属板块涨幅居前，包装材料、游戏、银行板块跌幅居前。沪深300股指期货IF加权指数增仓放量上涨，截至收盘IF股指期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差亦缩小。两个300ETF期权成交量PCR下降，三个300期权持仓量PCR上升，两个300ETF期权持仓量PCR升至1.25以上，加权隐含波动率升高。上证50股指期货IH加权指数增仓放量上涨，截至收盘IH股指期货当月合约转为升水标的，次月合约升水当月合约基差扩大。仅中金所上证50股指期权成交量PCR上下降，两个50期权持仓量PCR上升，其中华夏50ETF期权持仓量PCR升至1.2以上，加权隐含波动率升高。中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上涨，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的基差缩小，次月合约贴水当月合约基差扩大，中证1000期权成交量PCR上升，期权成交量PCR上升，加权隐含波动率升高。7月23日（周三）是上交所、深交所 免责条款此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 11有限公司的商标、服务标记及标记。中原期货股份有限公司电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室