中原期货晨会纪要

2024第（90）期 发布日期：2024-05-22 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、全球首部人工智能（AI）领域全面监管法规即将生效，欧洲理事会正式批准欧盟《人工智能法案》。法案基于风险分类，将AI系统划分为不可接受风险、高风险、有限风险和极低风险，并针对不同风险类别采取了相应监管策略。该法案在经欧洲议会和欧洲理事会主席签署后，将于近日在欧盟官方公报上公布，并在公布20天后生效。 2、国际油价全线下跌，美油6月合约跌1.36%，报78.22美元/桶。布油7月合约跌1.45%，报82.50美元/桶。 3、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.55%报2425.2美元/盎司，COMEX白银期货跌0.68%报32.205美元/盎司。 4、央行5月21日开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。 5、国家统计局发布分年龄组失业率数据显示，4月，全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为14.7%，25-29岁劳动力失业率为7.1%，30-59岁劳动力失业率为4.0%。 6、国家发改委回应当前经济热点问题：制造业将保持恢复发展、结构优化的态势，将加快培育新质生产力，扩大汽车、家电、手机等商品消费和文旅等服务消费；设备更新和消费品以旧换新需求正持续释放，企业对家电、汽车以旧换新相关投入已超250亿元。 7、今年1-4月份，国家发改委共审批核准固定资产投资项目50个，总投资3207亿元，主要集中在高技术、水利等行业。其中，4月份审批核准固定资产投资项目20个，总投资1152亿元。 8、商务部：1-4月，我国企业承接服务外包合同额7814.3亿元人民币，执行额5205.1亿元，同比分别增长14.4%和12.9%，服务外包新增从业人员30.1万人。 9、武汉打响房贷降息降首付"第一枪"。交通银行、招商银行等多家银行武汉支行确认，武汉5月20日已经开始执行房贷新政策，首套房首付比例不低于15%，房贷利率为3.25%；二套房首付比例不低于25%，房贷利率为3.35%。武汉此前首套房贷利率为3.55%。这意味着，武汉成楼市新政后首个下调房贷利率下限的城市，也是首个落实下调首套房和二套房首付比例的城市。 10、住建部办公厅发布通知，要求各地住房公积金管理中心做好住房公积金个人住房贷款利率下调相关工作，进一步减轻缴存人还贷支出负担。 4）期权金融 【盘面综述】 5月21日，全天三大指数震荡调整，收盘集体下跌。截止收盘，沪指下跌0.42%。深成指下跌0.71%。创业板指数下跌0.77%。 周二，欧美股市表现分化，美股小幅收涨，道指涨0.17%，标普500指数涨0.25%，纳指涨0.22%，续创历史新高。中概股普遍下跌，欧洲三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.23%。 【分析逻辑】 本周外部市场环境看，美联储将公布上次议息会议纪要，此外本周将有多位美联储官员密集发声。近一段时期以来，市场对美联储降息预期升温，美元指数有所回落，大宗商品价格上涨预期提升，但仍需要警惕市场降息预期的波动风险。 两市量能周一一度逼近1万亿元，但周二并未一鼓作气站上万亿元关口，两市成交额萎缩至8000亿元下方，显示沪指在短线冲高之后资金面有所犹豫和观望，沪指也顺势回补了昨日的小缺口。如果量能不能持续放大，则沪指在上摸3174点之后的上行阻力依旧不小，短线或有整固的需要。 股指 【配置建议，仅供参考】 沪指5月20日最高上摸3174点，突破了5月10日的高点3163点，进一步打开向上空间。上周强势的地产板块近日出现分化和回调，尽管一揽子重磅政策的催化有望打开地产板块的估值修复空间，但进程不会一蹴而就，市场分歧犹在，政策效果的体现也需要时间和过程。且强势的顺周期板块再度回调，行业板块依旧呈现轮动格局，缺乏主线特征。 操作上，期指上周守住节后关键支撑，并在上周五集体收涨，权重股为代表的IF、IH更为强势。可以重点关注上周五低点不跌破前提下波段反弹机会。 期权 的缩小，次月合约贴水当月合约扩大。三个300期权成交量PCR上升，仅中金所、深交所两个300期权持仓量PCR上升，但两个300ETF期权持仓量PCR都在1以上，加权隐含波动率下降。上证50股指期货IH加权指数减仓放量下跌，截至收盘IH股指期货当月合约贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约扩大。两个50股指期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR则都下降，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数增仓缩量下跌，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的扩大，次月合约贴水当月合约亦扩大。中证1000期权成交量PCR上升，期权持仓量PCR下降，加权隐含波动率降低。5月22日（周三）是上交所、深交所ETF期权五月合约最后交易日，投资者提前做好准备。趋势交易者关注短期冲高回调。波动率交易者买入宽跨式做多波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室