商品研究晨报-农产品

12244678101112 请务必阅读正文之后的免责条款部分棕榈油：宏观助推，警惕情绪回落豆油：跟随油脂板块，品种间偏弱【基本面跟踪】油脂基本面数据棕榈油主力豆油主力菜油主力马棕主力CBOT豆油主力棕榈油主力豆油主力菜油主力棕榈油(24度):广东一级豆油：广东四级进口菜油：广西马棕油FOB离岸价（连续合约）棕榈油（广东）豆油（广东）菜油（广西）菜棕油期货主力价差豆棕油期货主力价差棕榈油91价差豆油91价差菜油91价差期货现货基差期货部分：价格指报告日前一交易日收盘价：涨跌幅（除外盘）以收盘价计算，外盘以收盘价与其前一日结算价计算。基差部分：选取华南油脂价格减主力合约期价；现货部分：指报告日前一交易日价格。价差资料来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】UOB：截至7月20日，马来西亚棕榈油产量预计增加5-9%，其中，沙巴预计减少0-4%，沙捞越预计减少1%至增加3%，马来半岛预计增加11-15%。2025年7月23日 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com单 位收 盘 价 ( 日 盘 ）涨 跌 幅收 盘 价 （ 夜 盘 ）元/吨8,9260.18%8,954元/吨8,076-0.20%8,072元/吨9,477-0.90%9,450林吉特/吨4,2630.88%4,233美分/磅55.48-0.61%单 位昨 日 成 交成 交 变 动昨 日 持 仓手706,504-2205492,920手296,786-24,688521,320手298,78255,607225,053单 位元/吨元/吨元/吨美元/吨单 位元/吨元/吨元/吨单 位元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨-20-50-1574现 货 价 格9,5501,04073价 格 变 动9,000308,280204现 货 基 差前 一 交 易 日前 两 交 易 日24526671551653-850-8184844 涨 跌 幅0.31%-0.05%-0.28%-0.31%持 仓 变 动-16,949-14,497-16,433 请务必阅读正文之后的免责条款部分2MPOC：马来西亚棕榈油委员会(MPOC)在一份声明中表示，受豆油市场强劲走势和印度节日需求的推动，预计下个月毛棕榈油价格将在4,100-4,300马币之间。然而，MPOC补充道，植物油价格涨势可能受制于全球油籽供应充裕，尤其是大豆供应，目前市场上没有短缺。MPOC表示，全球植物油价格已从年初的跌势中恢复过来，其中豆油大幅反弹，自1月以来累计上涨了19%，超过了菜籽油和棕榈油的涨幅，而葵花油保持稳定。MPOC补充说，自4月以来，马来西亚对印度的棕榈油出口也大幅反弹，5月和6月的马来西亚棕榈油进口量均保持在25万吨以上。MPOC预计，这一积极势头或将延续到第三季度，得益于有利的价格以及10月排灯节前的补库需求。MPOC称：“第三季度，印度预计将进口约290万吨棕榈油以满足节日需求。这种坚挺的购买兴趣将继续支撑棕榈油价格。”SGS：预计马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为486404吨，较上月同期出口的759881吨减少35.99%。据外媒报道，印度农业部表示，为缓解公众对油棕种植对东北地区及Andaman-Nicobar群岛环境影响的担忧，油棕种植并未在森林地区推广。USDA压榨周报：截至2025年7月18日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.58美元，比一周前减少1.5%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨257.28美元，相当于每蒲5.98美元。伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅56.15美分，相当于每蒲6.63美元。1号黄大豆平均价格为10.28美元/蒲，上周为10.23美元/蒲。巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西7月大豆出口料为1211万吨，此前的出口量预估为1219万吨。巴西7月豆粕出口料为240万吨，此前出口量预估为225万吨。巴西7月玉米出口料为414万吨，上周公布的预估为460万吨。马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）公布，马托格罗索州7月14日至7月18日当周大豆压榨利润为441.52雷亚尔/吨，此前一周为443.58雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1499.39雷亚尔/吨，豆油价格为6037.16雷亚尔/吨。据欧盟委员会，截至7月20日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为9万吨，而去年同期为20万吨。欧盟2025/26年度大豆进口量为52万吨，而去年同期为77万吨。欧盟2025/26年豆粕进口量为100万吨，而去年同期为111万吨。【趋势强度】棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。3 请务必阅读正文之后的免责条款部分豆粕：市场情绪偏强，盘面偏强震荡【基本面跟踪】豆粕/豆一基本面数据资料来源：文华财经，卓创，汇易，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】7月22日CBOT大豆日评：大豆下跌，因中西部天气良好，聚焦贸易谈判。北京德润林2025年7月DCE豆一2509（元/吨）DCE豆粕2509（元/吨）CBOT大豆11（美分/蒲）CBOT豆粕12（美元/短吨）山东（元/吨）华东（元/吨）华南（元/吨）成交量（万吨/日）库存（万吨/周）附注：1）期货：连盘价格指报告日前一交易日（t日），美盘价格一般指隔夜价格；涨跌部分选自文华财经，其中：涨跌数量=t日收盘价-(t-1)日收盘价；涨跌幅度=t日收盘价/(t-1)日结算价。2）现货：指报告日前一交易日价格，现货价格选自卓创资讯。3）产业数据：前一交易日（周）是指报告日的前一交易日（周），前两交易日（周）是指报告日的前两个交易日（周），成交量主要产业数据期货现货2025年07月23日 豆一：技术面偏强震荡吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com收盘价（日盘）涨跌收盘价（夜盘）涨跌4232+56（+1.34%）4241+28（+0.66%）3086+27（+0.88%）3092+16（+0.52%）1026-0.75（-0.07%）286.9+2.0（+0.70%）为日度数据，库存为周度数据，数据选自汇易网。豆粕前一交易日（周）前两交易日（周）12.1514.9590.8384.29na豆粕（43%）2930～2950，较昨持平至+20；8-9月M2509+20/+30/+60，持平;9月M2509+0/+30，基本持平；10月M2601+30，持平；10-11月M2601+60/+80/+100/+110，持平；11-1月M2601+60/+70/+80/+120；2026年4-5月M2601-130/-140，持平；2026年5-7月M2605+50，持平；2910（泰州汇福），较昨+10；7-9月M2509-20，持平;8-9月M2509+0，持平；10-11月M2601+40，持平；10-1月M2601+90，持平；2026年5-7月M2605+50,持平；2930～2970，较昨-20至+20；8-9月基差M2509+0；10-11月M2601+60；10-1月M2601+90；2026年4-5月M2601-130；5-7月M2605+50； 请务必阅读正文之后的免责条款部分223日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌。美国中西部地区天气良好，提振作物产量前景，令价格承压。不过中美即将重启贸易谈判，改善市场人气，提供支持。市场人士指出，近期影响大豆价格的核心因素是美中贸易动态和天气状况。美国财政部长斯科特﹒贝森特当日宣布将于下周与中国财政部长在斯德哥尔摩会晤，讨论8月12日前达成贸易协议的可能性，以避免高额关税生效。此消息一度提振市场情绪，使大豆期价短暂反弹。但与此同时，美国中西部的天气前景持续改善。尽管近期经历了短暂的高温天气，但后续预计将迎来降雨，有助于缓解作物生长压力，提升单产潜力。此外，市场也在观望8月1日美国对全球贸易伙伴设定的关税大限是否会兑现，该政治风险亦对市场构成压力。（汇易网）【趋势强度】豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：+1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况）注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。5 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】玉米基本面数据资料来源：同花顺，钢联，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】北方玉米集港价格2280-2300元/吨（挂牌），水分14.5%，较昨日持平，集装箱集港2380-2400元/吨，较昨日提价20元/吨；广东蛇口散船2420-2440元/吨，集装箱新作报价2450-2470元/吨，较昨日提价20元/吨；东北企业玉米价格部分上涨，黑龙江深加工干粮收购2200-2250元/吨，吉林深加工玉米主流收购2200-2260元/吨，内蒙古深加工玉米主流收购2280-2360元/吨；华北玉米价格小幅反弹，山东深加工2440-2510元/吨，普通畜禽料玉米2430-2450元/吨，猪料玉米2470-2510元/吨，河南2350-2490元/吨，河北2400-2500元/吨。广东阿根廷高粱（散）7月-8月船期报价2130元/吨，澳洲高粱7-8月船期报价2430元/吨；8月-9月船期进口大麦预售2140-2180元/吨；11-12月船期进口大麦预售2050元/吨，饲用小麦7月交货报价2530元/吨，8月2560元/吨。【趋势强度】玉米趋势强度：0东北收购均价锦州平仓华北收购均价广东蛇口山东玉米淀粉价格元/吨C2509C2511C2509C2511玉米全市场玉米全市场主力09基差09-11跨期注释：价格单位为元/吨；成交、持仓、仓单为手；昨日默认为上一交易日，前日默认为上上交易日;基差使用锦州平仓计算。期货价差重要现货价格2025年7月23日 玉米：震荡运行投资咨询从业资格号：Z0019456昨 日 收 盘 价日 涨 跌 %昨 夜 夜 盘 收 盘 价2,3220.132,275-0.31昨 日 成 交成 交 变 动504,097-299088,101-9,306658,559-48,299昨 日 仓 单仓 单 变 化175657-16861847昨 日 价 差2,840昨 日 价 格na2,4402,340na 尹恺宜yinkaiyi@gtht.com元/吨元/吨元/吨元/吨单 位夜 盘 涨 跌 %元/吨2,303-0.82元/吨2,268-0.31单 位昨 日 持 仓持 仓 变 动手975,861-60,392手405,711-3,796手1,664,615-60,766单 位手单 位元/吨元/吨00价 格 变 动000 16 20250723【基本面跟踪】白糖基本面数据原糖价格（美分/磅）主流现货价格（元/吨）期货主力价格（元/吨）资料来源：同花顺，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】高频信息：巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部压榨进度仍缓慢、但MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增加5%。中国6月进口食糖42万吨。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量为1590万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖811万吨（+152万吨），累计销糖率72.7%。中国海关数据显示，截至6月底，24/25榨季中国进口食糖251万吨（-65万吨）。国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨(前值短缺488万吨)。UNICA数据显示，截至7月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降1