2024年3月股票主观多头策略私募基金分析报告
本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：东方财富choice，数据截至2024年4月19日（2）今年以来，北向资金在1月底至3月下旬大幅流入，截止至2024年4月22日，净流入约475.61亿元。图2:今年以来北向资金净买入金额数据来源：东方财富choice，数据截至2024年4月22日（3）风格因子上，我们将风格因子分为：市值因子、贝塔因子、动量因子、残差波动率因子、非线性市值因子、账面市值比因子、流动性因子、盈利能力因子、成长因子和杠杆因子，共十类。本月，在10个因子中，共6个因子贡献正收益，共4个因子贡献负收益，表现最好的因子为市值因子，表现最弱的因子为 残差波动率因子。图3:风格因子表现图数据来源：排排网组合大师、JoinQuant，截止至2024年4月22日二、股票主观多头策略表现回顾（一）股票主观多头策略指数表现我们以排排网·主观多头策略指数来观察股票主观多头产品整体运行情况，具有一定代表意义。今年以来，市场波动较大，截止至4月19日，排排网·主观多头策略指数下跌了3.90%，表现不及沪深300指数。图4：排排网·主观多头策略指数 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月19日按照管理人管理规模来分类，可分为五亿、十亿、二十亿、五十亿、百亿等，我们以排排网私募系列指数（排排网·五亿股票私募指数、排排网·十亿股票私募指数、排排网·二十亿股票私募指数、排排网·五十亿股票私募指数、排排网·百亿股票私募指数）来观察各类规模管理人的整体表现情况。普遍来说，不同规模的管理人的选股偏好可能有所不同，规模较大的管理人可能更倾向于市值较大、流动性较好的股票，且在持有标的上相对更分散，而规模较小的管理人选股相对灵活，持仓也可能更为集中。表1：排排网私募系列指数区间收益率指数简称排排网·五亿股票私募指数排排网·十亿股票私募指数排排网·二十亿股票私募指数排排网·五十亿股票私募指数排排网·百亿股票私募指数数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月12日我们以排排网·股票私募仓位指数来观察股票私募基金整体仓位变化。2024年4月12日，股票私募仓位指数为78.71%。图5：排排网·股票私募仓位指数（%） （二）股票私募基金仓位 今年以来-6.96%-7.24%-5.64%-4.14%-1.73% 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎（三）股票主观多头策略产品运作情况今年以来，随着股票市场剧烈波动，股票主观多头策略的收益也有所起伏。根据对87个主观多头产品的跟踪分析，主观多头策略在1月普遍有较大跌幅，但在2月大多出现明显修复，3月至4月市场震荡期间，多头策略收益再度回落。其中，主要原因或是过往主观多头策略在成长板块布局较多，而今年风格有较大转变，高股息红利板块在政策引导下受到资金偏好，而成长板块更多是跟随市场涨跌，并没有太大表现。少部分布局海外市场的管理人可能获得相对较好的表现。图6：股票主观多头策略产品收益分布图 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月19日今年1月底至2月初市场明显大跌，但在2月至3月的反弹过程中，主观多头产品也表现出较好的弹性，普遍获得大幅修复。但也有部分净值较低的产品或因前期大跌触及预警平仓线，被动降低仓位后错失大盘反弹。今年以来，监管规范政策持续出台，上市公司分红、回购受到鼓励，股东价值再次受到重视，市场环境有明显好转。另外，汇金公司大幅增持宽基指数ETF，也为市场带来了较多增量资金，市场流动性逐步向好。今年以来，表现较好的主观多头产品可能主要布局了两个方向，一个是海外权益资产，另一个是高股息分红风格。近两个月，市场维持在3000点之上震荡，体现出3000点支撑力度较强，中长期来看，可以本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。 三、总结对市场的表现更为乐观。风险提示：版权声明：
