管理期货策略私募基金分析报告（2024年4月25日）

1、商品期货： 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎从20日滚动时序波动率来看，南华黑色指数、南华贵金属指数、南华金属指数、南华有色金属指数的波动率排行前列，意味着这几个品种的交易机会可能相对较多。图2：南华商品指数与20天滚动波动率数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月24日00.20.40.60.811.21.41.61.82023-12-292024-01-032024-01-052024-01-092024-01-112024-01-152024-01-172024-01-192024-01-232024-01-252024-01-292024-01-312024-02-022024-02-062024-02-082024-02-202024-02-222024-02-262024-02-282024-03-012024-03-052024-03-072024-03-112024-03-132024-03-152024-03-192024-03-212024-03-252024-03-272024-03-292024-04-022024-04-082024-04-102024-04-122024-04-162024-04-182024-04-222024-04-24南华商品指数南华工业品指数南华农产品指数南华金属指数南华贵金属指数南华能化指数南华有色金属指数南华黑色指数 2、股指期货：今年以来，因雪球敲入、量化踩踏等等一系列影响，股票市场在1月至2月初出现较大的跌幅，其中偏向中小盘的股指期货跌幅更为突出。随着汇金公司逐步增持宽基指数ETF，市场流动性转好，在2月市场整体迎来大幅修复。随后在3月至4月维持区间震荡。股指期货跟随市场在一季度出现大跌与大涨，趋势性交易机会较好。图3：股票市场指数表现数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月24日二、CTA策略表现回顾我们以排排网·期货及衍生品策略指数、排排网·主观CTA策略指数和排排网·量化CTA策略指数来观察CTA产品整体运行情况。今年以来，商品期货市场在1月至2月波动率处于低位，在3月至4月波动率有明显上行。而股指期货市场表现则恰恰相反，在1月至2月波动非常剧烈，而在3月至4月逐步回归平静，因此对于CTA产品来说，市场仍是存在一定机会的。今年以来，排排网·期货及衍生品策略指数小幅上涨，截至2024年4月19 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎日，排排网·期货及衍生品策略指数收于3027.11点，今年以来涨幅为0.87%。图4：排排网·期货及衍生品策略指数数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月19日今年以来，截至2024年4月19日，排排网·主观CTA策略指数上涨1.40%，排排网·量化CTA策略指数上涨0.84%，主观CTA表现优于量化CTA。图5：排排网·主观&量化CTA策略指数数据来源：排排网组合大师，数据截止至2024年4月19日0.960.970.980.9911.011.02量化CTA主观CTA 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎从CTA策略整体来看，在2月以来，CTA产品有着明显的修复，但从单个产品来看，CTA产品的表现可能有很大的分化，这与期货市场的结构化行情有关。近期，部分品种有明显的趋势性行情且波动率较高，如贵金属、有色金属、黑色系等，若产品在这几个品种的仓位较高，则较能把握住这轮行情的收益。另外，在今年1月至2月，股指期货的剧烈波动也带来了较好的交易机会，但不少CTA产品的持仓可能仅局限于商品期货，则会错失今年年初股指期货的趋对于后市，从宏观来看，美联储降息预期反复、国际冲突仍在持续，商品市场仍有可能受到宏观因素而加剧部分品种波动，同时，CTA产品也已经开始走出修复行情，今年以来CTA产品整体已取得正收益，投资者或可以开始逐步关注 三、总结势性行情。CTA产品的配置价值。 投资有风险，选择请谨慎本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。 风险提示：版权声明：