美豆周度报告

01 美豆多空因素与观点资料来源：同花顺，国泰君安期货研究南美丰产，没有牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡偏强，区间950-1150美分/蒲式耳1、美国对全球加关税可能导致美豆出口形势变差2、美豆主产区天气良好，单产前景预期较高3、周度大豆优良率高于预期1、生柴政策、中美关系缓和预期等支撑价格2、旧作平衡表偏紧，市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强3、种植面积略低于预期 总体观点利空因素利多因素 市场价格02 本周美豆价格反弹资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究本周美豆价格反弹23.5美分：1、美国-印尼贸易谈判取得进展，印尼承诺加购美国农产品；2、中美关系继续缓和预期较强；3、美国6月份压榨量同期新高。下周关注要点：1、美国对全球其他国家关税政策变化；2、美国主产区天气情况。 本周美豆粕价格低位反弹资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究本周美豆粕价格自低位反弹3.7美元/短吨，至274美元/短吨。美国与诸如印尼、越南等国贸易谈判取得进展，美国农产品出口需求预期有所好转。265315365415465515565美元/短吨 本周美豆油价格继续上涨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究本周美豆油上涨至55.82美分/磅，周涨幅2.07美分/磅。生物柴油预期、NOPA六月份压榨和库存数据亮眼、原油价格上涨等因素推动美豆油继续上涨。2030405060708090100美分/磅 截止到7月11日当周，美湾港口大豆现货价格略下跌资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究810121416182001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-0810-1310-1810-2310-2811-0211-0711-1211-17美元/蒲式耳USDA：大豆：港口价：美国墨西哥湾沿岸地区（周）20182019202020212022202320242025 截止到7月11农场（爱荷华）采购价下跌资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究79111315171901-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-24美元/蒲式耳USDA：大豆：艾奥瓦州产：价格（周）201820192020202120222023 截止到7月17爱荷华州西南地区大豆现货价格上涨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究8910111213141516171801-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-0810-1310-18美元/蒲式耳USDA：大豆：终端库：现货采购价：艾奥瓦州西南地区（日）20182019202020212022202320242025 巴西马托格罗索州现货上涨至113.24雷亚尔/袋资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究709011013015017019021001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-23雷亚尔/袋IMEA：大豆：现货价：马托格罗索州（日）20182019202020212022202320242025 巴西港口现货上涨1.63至137.77雷亚尔/袋资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究10011012013014015016017018019001-0101-0601-1101-1601-2101-2601-3102-0502-1002-1502-2002-2503-0203-0703-1203-1703-2203-2704-0104-0604-1104-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-08雷亚尔/袋大豆：现货均价：帕拉纳瓜港（日）202320242025 03 美国大豆产区干旱情况继续好转，干旱率26%，上周32%资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究-2002040608010001-0101-0701-1301-1901-2501-3102-0502-1102-1702-2303-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-2505-3006-0406-0906-1406-1906-2406-2907-0407-0907-1407-1907-2407-3008-0508-1108-1708-2308-2809-0309-0909-1509-2109-2710-0210-0810-1410-2010-2611-0111-0611-1211-1811-2411-3012-0612-11%USDA：大豆：反常干旱率（周）20182019202020212022202320242025 未来两周美国中部、南部温度偏高资料来源：agweather、国泰君安期货研究 未来两周美豆产区大部降水正常至略偏多（内布拉斯加偏少）资料来源：agweather、国泰君安期货研究 巴西产区降水正常偏多资料来源：agweather、国泰君安期货研究 阿根廷大豆产区降水正常偏多资料来源：agweather、国泰君安期货研究 截止7月11日当周，美豆优良率70%，上周66%，上年同期68%资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究4853586368737805-2906-0106-0406-0606-0806-1006-1206-1406-1606-1806-2006-2206-2406-2606-2806-3007-0207-0407-0607-0807-1007-1207-1407-1607-1907-2107-2307-2607-2807-3008-0208-0408-0608-0908-1108-1308-1608-1808-2008-2308-2508-2708-3009-0109-0309-0609-0809-1009-1309-1509-1709-2009-2209-24%美国大豆优良率20182019202020212022202320242025 需求因素04 截止7月11日美豆压榨利润2.46美元/蒲式耳，上周为2.43资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究11.522.533.544.555.5601-0101-0601-1101-1501-2001-2501-2902-0302-0802-1202-1702-2202-2803-0403-0803-1203-1603-2003-2403-2804-0104-0504-0904-1304-1804-2204-2604-3005-0405-0805-1205-1605-2005-2405-2806-0206-0606-1006-1406-1806-2206-2606-3007-0507-0907-1307-1707-2207-2707-3108-0608-1108-1608-2008-2508-3009-0309-0809-1309-1709-2209-2710-0110-0610-1110-1510-2010-2510-2911-0311-0811-1211-1711-2211-2612-0112-0612-1012-15美元/蒲式耳大豆：压榨：利润：美国（周）201720182019202020212022202320242025 美豆周度出口数量27.64万吨，上周39.58万吨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究-1000000010000002000000300000040000005000000600000001-0101-0701-1301-1901-2501-3102-0502-1102-1702-2303-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-2505-3006-0406-0906-1406-1906-2406-2907-0407-0907-1407-2007-2607-3108-0608-1208-1808-2408-3009-0409-1009-1609-2209-28吨USDA：大豆：出口数量（周）20182019202020212022202320242025 周度出口检验检疫14.7万吨，上周38.93万吨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究050000010000001500000200000025000003000000350000001-0101-0701-1301-1901-2501-3102-0502-1102-1702-2303-0103-0603-1103-1603-2103-2603-3104-0504-1004-1504-2004-2504-3005-0505-1005-1505-2005-2505-3006-0406-0906-1406-1906-2406-2907-0407-0907-1407-2007-2607-3108-0608-1208-1808-2408-3009-0409-1009-16吨USDA：大豆：出口检验量（周）20182019202020212022202320242025 本年度净销售27.18万吨，上周50.03万吨资料来源：同花顺、钢联、国泰君安期货研究-1000000010000002000000300000040000005000000600000070000000