总体观点：南美丰产，美豆缺乏牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡偏强，区间950-1150美分/蒲式耳。
利空因素：
- 美国对全球加关税可能导致美豆出口形势变差。
- 美豆主产区天气良好，单产前景预期较高。
- 美豆优良率高于预期。
利多因素：
- 生柴政策、中美关系缓和预期等支撑价格。
- 旧作平衡表偏紧，市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强。
- 种植面积略低于预期。
市场价格：
- 本周美豆价格反弹23.5美分至932.5美分/蒲式耳。
- 美豆粕价格低位反弹3.7美元至274美元/短吨。
- 美豆油价格继续上涨至55.82美分/磅，周涨幅2.07美分/磅。
- 美湾港口大豆现货价格略下跌。
- 美国爱荷华农场采购价下跌。
- 爱荷华州西南地区大豆现货价格上涨。
- 巴西马托格罗索州现货上涨至113.24雷亚尔/袋。
- 巴西港口现货上涨1.63至137.77雷亚尔/袋。
供给因素：
- 美国大豆产区干旱情况继续好转，干旱率降至26%。
- 未来两周美豆产区大部降水正常至略偏多（内布拉斯加偏少）。
- 巴西、阿根廷大豆产区降水正常偏多。
- 美豆优良率升至70%。
需求因素：
- 美豆压榨利润为2.46美元/蒲式耳。
- 美豆周度出口数量为27.64万吨。
- 周度出口检验检疫为14.7万吨。
- 本年度净销售为27.18万吨。
- 下一年度销售为52.95万吨。
- 上周发往中国的数量为0万吨。
- 美豆下一年度销售为52.95万吨。
其他因素：
- ENSO（NINO3.4距平指数）最新值为-0.472，接近拉尼娜区间。
- 巴西和美国大豆种植成本下降。
- CFTC持仓：截止7月15日，大豆净空1.74万手，豆油净多5.82万手，豆粕净空11.38万手。
