碳酸锂：反内卷1.0+锂矿2.0政策，关注8月采矿证批复情况

碳酸锂：反内卷1.0+锂矿2.0政策，关注8月采矿证批复情况

本周价格走势：碳酸锂主力合约加速上行。2509合约收于69960元/吨，周环比上涨5680元/吨；2511合约收于68620元/吨，周环比上涨4700元/吨；现货周环比上涨2900元/吨至66650元/吨。SMM期现基差（2509合约）走弱2780元/吨至-3310元/吨；富宝贸易商升贴水报价+90元/吨，周环比下跌130元/吨。2509-2511合约价差1340元/吨，环比上涨980元/吨。

供需基本面：

• 供应：江西地区8宗涉锂资源矿权存在违规问题；青海格尔木藏格钾肥有限公司被责令停止违规开采。短期内碳酸锂产量延续增加，本周产量19115吨，环比增长302吨，增幅1.61%。
• 需求：下游正极材料累库速度放缓，磷酸铁锂库存9.5万吨，环比增长1.0%；三元库存1.6万吨，环比增加1.6%。上半年新型储能项目并网高点前移，6.30节点并网热度下降。2025年6月，国内新增投运新型储能项目装机规模共计2.33GW/5.63GWh，同比-65%/-66%，环比-71%/-72%。
• 库存：碳酸锂社会库存总量延续增加，集中在贸易环节。碳酸锂库存14.3万吨，环比上周增长1827吨。期货仓单数量减少1364吨为10239吨。

后市观点：反内卷1.0+锂矿2.0政策带动锂价由宏观驱动转向政策驱动上行，关注8月份矿山采矿证续期情况。叠加08合约及09合约均处于较高的持仓仓单比，预计锂价维持偏强运行。

• 单边：谨慎持仓，期货主力合约价格运行区间预计5.5-7.5万元/吨。
• 跨期：建议正套，近端存在矿山停产预期。
• 套保：建议卖出套保，卖出保值比例建议提升至80%。

风险点：关注行业政策对矿山启停的影响。