橡胶周度报告

2025-07-18 汪楠中航期货董亚琴

市场焦点：天然橡胶原料端价格偏强运行。
基本面概况：
- 成本方面：截至7月17日，泰国原料新鲜胶水价格54.5泰铢/公斤，杯胶价格48.55泰铢/公斤；国内云南地区胶水价格为13600元/吨，海南地区胶水价格为13000元/吨。国内外胶水价格重心上移，受多雨天气影响，割胶不畅，原料价格偏强运行。
主要观点：成本端支撑明显，但库存和需求端存在压力。

青岛地区库存：截至7月11日当周，青岛保税区库存78978吨，累库201吨；一般贸易库存557405吨，累库3805吨。整体库存小幅走高。
顺丁橡胶原料丁二烯价格：本周国内丁二烯市场偏强震荡，周均价环比小幅走高。下游需求尚可，供应端暂无明显压力，华东码头现货资源偏紧，市场预期走强。截至7月17日，山东鲁中地区送到价格9400元/吨，华东出罐自提价格9150-9200元/吨。截至2025年7月18日当周，顺丁橡胶理论生产亏损349.5714元/吨。
顺丁橡胶库存：截至7月18日当周，厂内库存15650吨，较上周去库850吨；贸易商库存6600吨，较上周累库330吨。下游库存回补，厂内库存去化。
轮胎企业开工率：截至2025年7月18日当周，全钢胎产能利用率61.98%（较上周升0.87%，较去年同期增3.92%）；半钢胎产能利用率68.13%（较上周增2.34%，较去年同期减11.96%）。山东地区全钢胎库存可用天数40.85天（较上周增0.18天，较去年同期减5天）；半钢胎库存可用天数46.18天（较上周增0.42天，较去年同期增11.33天）。市场以消耗库存为主，终端需求有限，半钢胎开工率提升空间有限。
期货价差：截至7月17日，“RU-NR”9月合约价差震荡偏强；“NR-BR”9月合约价差区间震荡。