橡胶周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 多空因素分析 PART 03数据分析 海外原料价格弱稳 ➢成本方面，截至2月14日，泰国原料新鲜胶水价格66.2泰铢/公斤，杯胶价格60.5泰铢/公斤。国内原料方面，海南胶水停割暂无报价。越南面临全面停割，泰东北大部分地区进入停割期，泰南维持季节性产出，整体供应明显缩量，原料价格存支撑。 PART 03数据分析 青岛地区有所累库，但仍处低位 ➢据钢联数据统计，截至2月7日当周，青岛保税区的现货库存为67130吨，累库1602吨；一般贸易现货库存为501948吨，较前一周累库14714吨。近期青岛地区有所累库，但库存仍处低位水平。 PART 03数据分析 丁二烯价格暂稳，企业利润受压制 ➢本周，国内丁二烯市场小幅偏弱整理。近期国内丁二烯供方暂无明显库存压力，支撑部分供价表现坚挺，从而提振中间商报盘心态，市场难有低价货源补充。但下游买盘持续偏弱，多数下游维持合约需求，现货成交气氛冷清。在基本面消息及成交气氛压制下，丁二烯市场重心盘整趋弱。截至2月13日，山东鲁中地区送到价格12700-12750元/吨，华东出罐自提价格12200-12300元/吨。截至2025年2月14日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损781元/吨，丁二烯价格的坚挺，使得企业生产利润受压制。 PART 03数据分析 顺丁橡胶厂内有所去库 ➢根据钢联数据统计，截至2月14日当周，顺丁橡胶的厂内库存为29350吨，较上周去库350吨，贸易商库存为5690吨，较上周累库190吨。随着春节假期结束，中游贸易商复工，贸易逐步恢复，厂内库存开始向下游贸易商转移。 轮胎产能利用率逐步恢复 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至2025年2月14日当周，全钢胎的产能利用率为54.29%较上周增41.04%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为46.18天较上周减少0.46天。周内各全钢胎企业按计划复工复产，产能利用率逐步恢复中，目前部分企业已恢复至节前常规水平，部分仍在恢复期，整体产销处于恢复性提升阶段。半钢胎的产能利用率为65.28%较上周增52.64%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为41.76天，较上周减少0.31天。周内多数半钢胎企业排产逐步恢复至高位水平，带动样本企业产能利用率快速提升。企业外贸走货积极对整体出货形成支撑，内销部分规格缺货。 PART 03数据分析 橡胶期现价格震荡运行 ➢期现价格震荡运行。 PART 04后市研判 ➢本周美国的关税政策法案落地，同时美国总统特朗普签署备忘录，将引入对等关税，贸易壁垒增加。美国CPI和PPI均超预期，打压美联储宽松政策预期，但橡胶品种对此宏观事件反映弱于国内的黑色品种，主要因为自身基本面较优，同时今年天气扰动预期仍存，轮胎需求预期较好。天然橡胶上方20000关口，需待宏微观共振。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。