橡胶周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 多空因素分析 PART 03数据分析 海外原料价格维持高位 ➢成本方面，截至3月7日，泰国原料新鲜胶水价格69.5泰铢/公斤，杯胶价格62.85泰铢/公斤。现阶段国内外产区基本全面停割，原料供应缩量，短时间价格易涨难跌。三月全球进入天胶供应低产期，原料仍有继续反弹预期，胶价受成本因素影响，下方支撑明显。 PART 03数据分析 青岛地区橡胶库存窄幅累库 ➢据钢联数据统计，截至2月28日当周，青岛保税区的现货库存为68271吨，累库897吨；一般贸易现货库存为516157吨，较前一周累库7914吨。近期，海外货源存在集中到港入库，整体库存量保持缓慢累库态势。同时，节后轮胎企业采购谨慎，库存延续累积态势。 PART 03数据分析 原料和成品价格同步回落，顺丁橡胶企业亏损扩大 ➢本周，国内丁二烯市场弱势下行，虽然市场一部分供应商有挺价意向，前期价格的调涨对商家心态有所提振，但近期国内丁二烯市场供应较为充裕，叠加下游合成橡胶市场弱势下行，丁二烯行情难以从基本面得到有效支撑，价格逐步走弱。截至3月6日，山东鲁中地区送到价格在11200-11300元/吨，华东出罐自提价格在10900元/吨左右。截至2025年3月7日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损545.4286元/吨，丁二烯价格和合成橡胶价格同步走弱，使得企业生产亏损再度扩大。 PART 03数据分析 顺丁橡胶厂内有所去库 ➢根据钢联数据统计，截至3月7日当周，顺丁橡胶的厂内库存为27190吨，较上周去库1860吨，贸易商库存为5240吨，较上周去库370吨。下游存补库需求，库存压力略有缓解。 轮胎整体产能利用率持稳 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至2025年3月7日当周，全钢胎的产能利用率为68.71%较上周增0.56%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为41.55天较上周减少1.85天。工程、基建等逐步重启，整体需求仍处于逐步复苏阶段，厂内库存小幅去化，产能利用率稍有提升。半钢胎的产能利用率为79.81%较上周降0.21%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为42.31天，较上周增加0.4天。部分出口占比较大企业，整体出货表现不及预期，加之规格调换影响产出量，使得周内样本企业产能利用率有所回落。 PART 03数据分析 天然橡胶期现价格走势强于合成橡胶 PART 04后市研判 ➢宏观面，美国的关税政策仍旧处在反复博弈之中，变数仍存。各国之间采取反制措施使得美国关税难以顺利落地。前期关税法案的出台使得资金避险情绪升温，但随着时间的推移，资金逐步对关税的敏感度降低，后续资金更多关注经济的回暖状况。轮胎开工率回到年前常态化，橡胶需求存支撑。橡胶盘面短时间受到原料价格涨跌影响较为明显。天然橡胶原料处季节性低产阶段，原料价格坚挺支撑胶价，丁二烯受需求影响，走势偏弱，使得合成橡胶支撑偏弱。整体来看，现阶段橡胶自身基本面及外部宏观环境都难以驱动单边行情，仍以震荡为主。未来天气对供应端原料产量的干扰将是影响橡胶走势的关键因素，关注3月中下旬割胶进度情况。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。