市场观点与交易动态
- 交易台市场观点：昨日 KOHNPW 浮动利率债从 RO 上涨 4bps，NHSECS 30s/NACF 29-30s 上涨 1-2bps。中国投资级债券中，BABA 31s/TENCNT 30s/XIAOMI 30s 上涨 1-3bps；金融债方面，MIZUHO/HSBC/STANLN 浮动利率债上涨 1-2bps；保险债方面，NSINTW/SHIKON 34-35s 上涨 2-3bps，NIPLIF 55s/SUMILF Perp 下跌 0.1pt；AT1s 中，SOCGEN 9.375/UBS 7.125 Perps 下跌 0.2-0.3pt。香港市场方面，MTRC 55-62s 上涨 0.2-0.4pt，NANYAN/BNKEA 34s 上涨 1-2bps，NWDEVL Perps/27-31s 下跌 0.3pt 至上涨 0.1pt，SUNHKC 26 不变。中国房地产行业中，ROADKG 28-30s/Perps 不变至上涨 0.1pt，WESCHI 26 上涨 0.6pt。东南亚市场方面，VLLPM 27-29s 下跌 0.1-0.3pt。
- 交易台市场动态：SMCGL 发行 4 亿美元 SMCGL 8.95 Perp，接受总额 22.321 亿美元，新 SMCGL 8.95 Perp 上涨 0.1pt。ROADKG 宣布对 2028-2030 年到期的高级债券进行新的同意征集，包括 PIK 利息和强制回购或赎回条款。
新发行与市场动态
- 新发行：SMCGL 发行 4 亿美元 SMCGL 8.95 Perp，接受总额 22.321 亿美元，新 SMCGL 8.95 Perp 上涨 0.1pt。ROADKG 宣布对 2028-2030 年到期的高级债券进行新的同意征集，包括 PIK 利息和强制回购或赎回条款。
- 市场动态：中国内地市场昨日发行 100 只信用债，总额 930 亿元人民币；月累计发行 1,170 只信用债，总额 1,1810 亿元人民币，同比增长 4.1%。丹纳塔拉可能增加更多银行参与 100 亿美元 10 年期贷款额度，指示定价 SOFR+120bps。
分析员市场观点
- SMCGL：新发行 SMCGL 8.95 Perp 价格与预期相符，交易收益率 8.9%。预计 SMCGL 将在各自首次票息重置日赎回 Perps，维持对 SMCGL 5.7 Perp、5.45 Perp 和 8.125 Perp 的买入评级，并推荐其关联公司 Petron Corp 发行的 PCORPM 5.95 Perp。此外，San Miguel Corp 宣布赎回 SMCPM 5.5 Perp。
- 其他信用债：穆迪确认 Adani Electricity Mumbai 评级为 Baa3，展望负面；确认 Adani Green RG1 和 RG2 评级为 Ba1，展望负面；确认 Adani Ports 和 Adani International Container Terminal 评级为 Baa3，展望负面；确认 AdaniTransmission Step-One 和 Adani Transmission RG1 评级为 Baa3，展望负面；IFC 领导的投资集团希望获得 Renew Power C&I 单元的 30% 股份。SUN Hung Kai 进一步回购 2194.2 万美元 SUNHKC 5 09/07/26，剩余金额降至 3598.363 万美元。
宏观新闻回顾
- 市场表现：周四 S&P 500 涨 0.54%，道琼斯工业指数涨 0.52%，纳斯达克涨 0.75%。美国 6 月 25 日核心零售销售/零售销售同比分别增长 0.5%/0.6%，高于市场预期。美国国债收益率上升，2/5/10/30 年期收益率分别为 3.91%/4.01%/4.47%/5.01%。
