大陆房地产行业月度资料点评：6月销售和投资走弱

6月中国大陆房地产市场销售和投资均走弱，行业仍在修复期。

• 销售疲软：6月全国房地产销售金额为10150亿元，同比下降10.8%（降幅扩大4.8个百分点），销售面积为1.05亿平方米，同比下降5.5%（降幅扩大2.2个百分点）。1-6月销售金额同比下降5.5%，销售面积同比下降3.5%。
• 价格低迷：70个大中城市一手房和二手房价格环比分别下降0.3%和0.6%，跌幅均扩大0.1个百分点，持续下跌。6月有14个城市一手房价格环比上涨（较上月增加1个），1个城市二手房价格环比上涨（较上月减少2个）。
• 去化缓慢：截至6月，商品房待售面积为7.69亿平方米，连续4个月下降，去化周期为8.88个月（较5月增加0.014个月），处于历史高位。
• 投资下滑：6月房地产投资金额为10424亿元，同比下降12.9%（降幅扩大0.92个百分点），1-6月投资金额同比下降11.2%，降幅持续扩大。6月房企到位资金为9970亿元，同比下降9.1%，降幅收窄，主要受国内贷款和自筹资金改善推动，而定金及个人贷款资金降幅扩大。
• 新开工和竣工：6月新开工面积为0.72亿平方米，同比下降9.5%（降幅收窄9.2个百分点）；1-6月新开工面积为3.04亿平方米，同比下降20%（较1-5月降幅收窄2.8个百分点）。6月竣工面积为0.42亿平方米，同比下降2.2%（降幅收窄16.9个百分点）；1-6月竣工面积为2.26亿平方米，同比下降14.8%（较1-5月降幅收窄2.5个百分点）。
• 投资建议：中央城市工作会议强调“城市更新”是重要抓手，预计后续将有更多配套政策。行业仍在修复期，政府将加力落实政策托底。预计全年房地产销售额同比下降7%，投资额同比下降约10%，降幅较2024年收窄，但行业企稳仍需时间。房企流动性风险尚未完全释放，操作需谨慎。长期看，优质国企和央企背景房企将受益，建议关注招商蛇口、保利发展。