大陆房地产行业月度资料点评：1-2月房地产销售和投资继续同比下滑

群益金鼎證券研究員沈嘉婕 2026/3/16 1-2月房地産銷售依舊弱勢 資料來源：統計局，群益金鼎證券整理 ➢1-2月全國房地産銷售金額為8186億元，YOY-20.2%，較25年12月降幅收窄3.4個百分點；銷售面積爲9293萬平方米，YOY-13.5%，較25年12月降幅收窄2.1個百分點。年初市場景氣度較低。 住宅價格環比跌幅收窄 ➢住宅價格指數跌幅收窄。2月70大中城市中，一手房價格指數MOM下降0.3%，跌幅較上月縮小0.1個百分點；二手房價格指數MOM下降0.43%，跌幅較上月縮小0.11個百分點。➢70大中城市中，2月有10個城市一手房價格MOM上漲，較上月增加5個；有53個城市一手房價格MOM下跌，較上月减少9個。2月有2個城市二手房價格MOM上漲，較上月持平；有66個城市二手房價格MOM下跌，較上月减少1個。 商品房去化時間拉長 ➢截止2026年2月，商品房待售面積爲8億平方米，較25年12月底增加了3366萬平方米，去化周期10.16個月，由于單月銷量下降，去化周期拉長。 投資金額降幅收窄 ➢1-2月房地産投資金額爲9612億元，YOY-11.1%，降幅較25年12月收窄24.7個百分點。➢1-2月房企到位資金爲13047億元，YOY-16.5%，降幅收窄11.6個百分點。其中自籌資金和國內貸款分別同比下降5.9%和13.9%，降幅分別大幅收窄12和31.8個百分點，定金及預收款、個人按揭貸款金額均同比繼續大幅下降。 新開工和竣工面積收縮 ➢1-2月新開工面積爲5084萬平方米，YOY-23.1%，降幅較25年12月擴大3.8個百分點。➢1-2月竣工面積爲6320萬平方米，YOY-27.9%，降幅較25年12月擴大9.5個百分點。 投資建議：行業仍在修復期 ➢3月房地産市場小幅回升 Choice數據統計，3月1-15日，30大中城市商品房成交套數爲25502套，環比2月同期增14.4%，較去年同期下降12.5%。3月和4月是傳統房地産市場旺季，成交量環比有望繼續改善。 上海在2月底發布了新的購房政策，繼續放寬限購，政策發布後上海二手房網簽量連續兩周增長，最近一周（3月9-15）成交套數爲7233套，較上周環比增26.7%，市場景氣度較好，但仍需觀察行情的延續性。 ➢新政策下房地産開發用地或將受限，供需格局有望改善 近期自然資源部發布《關于進一步做好自然資源要素保障的通知》，明確“年度新增城鄉建設用地原則上不得超過盤活存量土地面積”、“新增建設用地原則上不用于經營性房地産開發”。政策限制了建設用地的無序擴張，推動地方優先利用存量建設用地，預計未來房地産開發用地新增供給將放緩。 在行業探底過程中，我們認爲仍需謹慎操作。長期看，優質國、央企背景房企兼具融資和銷售優勢，市占率有望明顯提升。建議關注招商蛇口（001979.SZ)、保利發展（600048.SH)。