大陆房地产行业月度资料点评：8月房地产投资和销售降幅收窄

群益金鼎證券研究員沈嘉婕 2023/09/15 8月房地産銷售YOY降幅收窄 8月全國房地産銷售金額為7708億元，YOY-16.4%，MOM+4.8%；銷售面積爲0.74億平方米，YOY-12.2%，MOM+4.8%。單月房地産銷售金額和面積同比降幅分別收窄2.9和3.3個百分點。 1-8月，房地産累計銷售金額和銷售面積分別7.82萬億元和7.39億平方米，YOY分別爲-3.2%和-7.1%。1-8月，房地産累計銷售均價爲10569元/平方米，YOY+8.2%。 上漲城市數繼續下降 資料來源：統計局，群益金鼎證券整理 8月一手房價格：環比上漲城市數爲17個，同比上漲城市數爲25個，較上月分別减少3個和1個。8月二手房價格：環比上漲城市數爲3個，同比上漲城市數爲3個，較上月分別减少3個和2個。 投資降幅收窄，到位資金降幅擴大 8月房地産投資金額0.92萬億元，MOM+0.17%，YOY-10.95%，同比降幅較上月收窄1.21個百分點。1-8月房地産累計投資金額爲7.69萬億元，YOY-8.8%。8月房企到位資金0.89萬億元，MOM-5.5%，YOY-25.5%，同比降幅擴大5.2個百分點。其中國內貸款和定金及預收款部分環比分別下降9.9%和9.5%，環比降幅較大。 新開工疲弱、竣工回升 8月新開工面積爲0.69億平方米，YOY-23%，MOM-2.36%；1-8月新開工面積爲6.39億平方米，YOY-24.4%。新開工量同環比持續下降。 8月竣工面積爲0.53億平方米，YOY+10.1%,MOM+18.2%。1-8月竣工面積4.37億平方米,YOY+19.2%。竣工量同環比增長。 投資建議：看好優質國、央企背景房企 8月底房地産刺激政策頻出，效果有待觀察 8月31日央行和金融監管總局發布《關于調整優化差別化住房信貸政策的通知》和《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》，降低了限購城市的購房首付比例和二套房貸款利率下限，同時降低了存量首套住房貸款利率。此外，8月底四個一綫城市開始推行“認房不認貸”政策。房地産政策的落地節奏超市場預期。根據深圳房地産信息平臺發布的數據，政策實施後的第一周（9月2日到9月8日），新房和二手房成交量周度環比數據分別爲-20%和+13%，政策刺激的效果有待繼續觀察。 碧桂園債券順利展期，市場情緒有所緩和 碧桂園面臨的到期債務問題近期有所緩解，一方面公司支付了此前逾期的2250萬美元的境外債票息，避免了違約事件的發生；另一方面，公司宣布停牌的11只境內公司債中，有8只已經順利獲得展期。在政策刺激和碧桂園債務問題緩解的背景下，近期市場情緒有所緩和。 看好優質國、央企背景房企市占率提升，建議逢低買進。 在超預期的政策刺激下，我們認爲潜在需求有望釋放，短期成交量將會回升，而中長期信心恢復情况仍需觀察。在行業下行的背景下，房企出現分化，優質國、央企背景房企兼具融資和銷售優勢，拿地領先，今年累計銷量保持正增長，市占率有望明顯提升。我們推薦招商蛇口（001979.SZ)、保利發展（600048.SH)、華發股份（600325.SH)、越秀地産(00123.HK），建議逢低買進。