大陆房地产行业月度资料点评：9月房地产销售降幅收窄

9月中国大陆房地产市场销售降幅收窄，但住宅价格持续回落，商品房待售面积下降，投资金额降幅扩大，新开工面积降幅收窄，竣工面积同比转正。具体数据如下：

1. 销售情况：9月全国房地产销售金额为8025亿元，同比下降11.8%，降幅较8月收窄2.2个百分点；销售面积为0.85亿平方米，同比下降10.5%，降幅较8月收窄0.1个百分点。1-9月累计销售金额为63040亿元，同比下降7.9%；累计销售面积为6.58亿平方米，同比下降5.5%。

2. 住宅价格：9月70个大中城市中，一手房价格指数环比下降0.4%，二手房价格指数环比下降0.64%，降幅均扩大。9月有5个城市一手房价格环比上涨，较上月减少4个；63个城市一手房价格环比下跌，较上月增加6个；70个大中城市二手房价格均下跌。

3. 待售面积：截至2025年9月，商品房待售面积为7.59亿平方米，较8月底减少241万平方米，连续7个月下降，去化周期达8.99个月。

4. 投资情况：9月房地产投资金额为7397亿元，同比下降21.3%，降幅较8月扩大1.8个百分点，创单月历史最大降幅；1-9月投资金额为67706亿元，同比下降13.9%，降幅较1-8月扩大1个百分点。9月房企到位资金为7981亿元，同比下降11%，降幅收窄1.46个百分点；其中定金及预收款和个人按揭贷款降幅分别收窄6.1个百分点和8.5个百分点。

5. 新开工与竣工：9月新开工面积为0.56亿平方米，同比下降15%；1-9月新开工面积为4.54亿平方米，同比下降18.9%，降幅较1-8月收窄0.6个百分点。9月竣工面积为0.34亿平方米，同比增长0.4%，增速转正；1-9月竣工面积为3.11亿平方米，同比下降15.3%，降幅较1-8月收窄1.7个百分点。

6. 投资建议：预计Q4销售仍将承压，行业仍在修复期。政府将加力落实各项政策，托底房地产市场。预计全年房地产销量金额同比下降10%，降幅较2024年收窄；投资金额同比下降约15%，降幅较2024年扩大。房企流动性风险尚未完全释放，需谨慎操作。长期看，优质国、央企背景房企市占率有望提升。建议关注招商蛇口（001979.SZ）、保利发展（600048.SH）。