食品饮料周报（25年第28周）：白酒基本面加速筑底，关注板块中报表现

优于大市yangyuan4@guosen.com.cnzhangweiai@guosen.com.cn《食品饮料行业2025年中期策略：食品饮料需求企稳，复苏迹《食品饮料周报（25年第27周）-茅台价格趋稳，关注板块中报《食品饮料周报（25年第26周）-飞天茅台价格已有企稳迹象，《食品饮料周报（25年第25周）-白酒、餐饮链市场情绪有所回《食品饮料行业深度报告-新消费研究之一：生活方式重塑消费 行业研究·行业周报食品饮料优于大市·维持证券分析师：张向伟证券分析师：杨苑021-60933124zhangxiangwei@guosen.com.cnS0980523090001S0980523090003证券分析师：柴苏苏联系人：张未艾021-61761064021-61761031chaisusu@guosen.com.cnS0980524080003联系人：王新雨021-60875135wangxinyu8@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告象逐渐清晰》——2025-07-07业绩表现》——2025-07-07大众品关注新渠道、新产品》——2025-06-30暖，关注啤酒、饮料旺季表现》——2025-06-23场景，新消费方兴未艾》——2025-06-20 内容目录1周度观点：白酒基本面加速筑底，关注板块中报表现..............................41.1白酒：基本面或加速筑底，本周估值低位修复..........................................41.2大众品：啤酒、饮料迎来旺季，关注中报业绩表现......................................42周度重点数据跟踪............................................................62.1行情回顾：本周（2025年7月7日至2025年7月11日）本周食品饮料板块上涨0.92%，跑输上证指数0.17pct........................................................................62.2白酒：本周箱装飞天茅台批价下降，国窖批价持平，散装飞天和普五批价上涨..............82.3大众品：生鲜乳、牛奶、猪肉不变，毛鸭、肉鸭、鸭苗、PET下降，其余原材料上升........92.4本周重要事件.....................................................................122.5下周大事提醒.....................................................................13风险提示.....................................................................14 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2 图表目录图1：A股各行业本周涨跌幅.................................................................6图2：A股各行业年初至今涨跌幅.............................................................6图3：食品饮料细分板块本周涨跌幅..........................................................6图4：食品饮料细分板块年初至今涨跌幅......................................................6图5：食品饮料板块本周涨幅前五............................................................7图6：食品饮料板块本周跌幅前五............................................................7图7：食品饮料板块年初至今涨幅前五........................................................7图8：食品饮料板块年初至今跌幅前五........................................................7图9：箱装飞天茅台批价....................................................................8图10：散装飞天茅台批价...................................................................8图11：五粮液批价.........................................................................8图12：高度国窖1573批价..................................................................8图13：白酒单月产量及同比.................................................................8图14：白酒累计产量及同比.................................................................8图15：啤酒单月产量及同比变化.............................................................9图16：葡萄酒单月产量及同比变化...........................................................9图17：软饮料单月产量及同比变化...........................................................9图18：乳制品单月产量及同比变化...........................................................9图19：生鲜乳平均价格.....................................................................9图20：牛奶零售价格.......................................................................9图21：进口大麦均价......................................................................10图22：24度棕榈油价格....................................................................10图23：猪肉平均批发价....................................................................10图24：大豆平均价格......................................................................10图25：瓦楞纸（玖龙）出厂平均价..........................................................10图26：PET现货价.........................................................................10图27：水禽价格..........................................................................11图28：鸭副冻品价格......................................................................11图29：卤制品品牌门店数..................................................................11图30：休闲零食品牌门店数................................................................11表1：本周重要事件.......................................................................12表2：下周大事提醒.......................................................................13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容41周度观点：白酒基本面加速筑底，关注板块中报表现1.1白酒：基本面或加速筑底，本周估值低位修复本周酒企工作更新：贵州茅台7月7日召开2025年半年市场工作会，强调坚持“酒文化的极致”的定位，持续强化服务能力；茅台酱香酒公司7月9日召开2025年半年市场工作会，2025上半年公司完成了既定经营任务，紧扣发展定位，遵循“卖酒向卖生活方式转变”和“三个转型”营销指引，秉持“强品牌、树单品、助渠道、夯基础、提服务”方法路径。五粮液7月11日公告股票增持进展，截至公告披露之日，累计增持公司股份476.37万股，占公司总股本的0.12%，增持金额为61352.04万元，并将按计划继续实施增持。今世缘7月9日举行2025年上半年工作总结大会，聚焦经销商赋能与厂商协同，将推出“五星评定”体系，培训金牌操盘手，建立“三清单”机制，复制推广优秀案例，设立“关爱基金”，实施“缘二代”培养计划，构建厂商店客高效沟通机制。口子窖7月11日发布《2025年度“提质增效重回报”行动方案》，提出2025年在市场建设方面，开发“销售潜力军”项目；品牌建设方面，线上构建网络营销矩阵，线下创新营销方式；效能建设方面，以数据治理为核心，智慧园区建设成效显著。洋河股份7月7日新品洋河大曲高线光瓶酒已登顶京东白酒热卖榜榜首，线上预售首日秒罄，48小时破万瓶，线下渠道“到货即爆单”。散装飞天茅台环比上涨，公司将加强发货管控。据公众号“今日酒价”，2025年7月13日原箱茅台批价1930元/瓶，较上周下跌20元；散瓶茅台批价1870元/瓶，较上周上涨10元；7月以来公司严格把控发货节奏保证市场供需平衡，我们预计Q3飞天价格有望企稳1800-2000元之间。本周普五批价870元/瓶，较上周上涨5元；高度国窖1573批价835元/瓶，较上周持平。本周白酒指数上涨1.4%，政策预期升温，估值低位修复。本周（7/7-7/11）白酒SW上涨1.41%，酒鬼酒、金种子酒、泸州老窖、天佑德酒、古井贡酒涨幅领先。情绪面看，促进内需政策预期升温，白酒板块整体超跌修复，顺周期属性较强的标的表现更好。基本面看，需求压力仍然较大，第二季度业绩表现预计平淡，酒企更注重市场健康度，短期仍将以去库存、促动销为主要工作，中长期更加重视消费者和消费场景培育，积极布局国际化和年轻化。个股推荐方面，把握三条投资主线：1）抗风险能力经过多轮周期验证的板块龙头贵州茅台、山西汾酒、五粮液；2）数字化工程逐步显现正反馈、估值超跌修复的泸州老窖；3）基地市场仍有份额提升逻辑的今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒；也建议关注渠道风险加速释放的洋河股份、口