每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘：CBOT大豆指数上涨，豆粕指数下跌。
• 资讯：巴西7月大豆/豆粕出口预计增长；美国大豆/豆粕出口销售数据；USDA供需报告预估大豆库存及单产；国内油厂大豆压榨量及库存变化。
• 逻辑：国际大豆市场偏宽松，美豆产量高位，巴西出口空间大，阿根廷关税压力缓解。国内大豆累库态势。
• 策略：低点多单，MRM09价差扩大套利，期权观望。

白糖

• 外盘：ICE美糖下跌。
• 资讯：俄罗斯食糖库存居中，巴基斯坦免关税进口糖，菲律宾授权进口糖。
• 逻辑：原糖供需宽松，短期震荡偏弱；国内产销节奏快但配额外进口利润走高，郑糖被动跟随。
• 策略：郑糖跟随原糖，短期震荡，套利观望，期权虚值比例价差期权。

油脂板块

• 外盘：CBOT美豆油微涨，BMD马棕油微跌。
• 资讯：MPOB马棕库存增加，出口略增，USDA干旱监测，加拿大油菜籽出口减少。
• 逻辑：马棕增产累库，油脂上涨乏力，菜油供大于求但底部支撑强。
• 策略：短期油脂震荡，套利观望，期权观望。

玉米/玉米淀粉

• 外盘：CBOT玉米期货反弹。
• 资讯：美国玉米出口销售良好，阿根廷玉米产量，国内饲料/加工企业库存，港口/华北玉米价格回落。
• 逻辑：美玉米下跌空间有限，国内供应偏少，现货偏弱，期货底部震荡。
• 策略：外盘12玉米震荡，09玉米观望，玉米淀粉套利扩利，期权有现货逢高累沽。

生猪

• 资讯：生猪价格下跌，仔猪/母猪价格上涨，农产品批发价格指数上升。
• 逻辑：养殖端出栏增加但价格压力有限，规模企业出栏压力一般，存栏高位，二次育肥观望。
• 策略：观望，LH91正套，期权观望。

花生

• 资讯：花生现货成交少，河南/东北价格回落，油厂收购稳定，进口量减少，花生油/粕价格稳定。
• 逻辑：新季种植面积增加，短期偏强震荡，中长期下跌空间大。
• 策略：10花生逢高短空，期权卖出看跌期权。

鸡蛋

• 资讯：鸡蛋价格稳定，在产蛋鸡存栏增加，淘鸡量减少，销量下降，盈利下跌。
• 逻辑：季节性走强，9月合约旺季，中秋节前备货上涨。
• 策略：远月9月合约多单，期权卖出看跌期权。

苹果

• 资讯：冷库库存减少，进口量增加，产区出货积极，下游需求不旺，价格稳定。
• 逻辑：新季产量预计稳定，供需矛盾不大，短期偏震荡。
• 策略：AP10区间震荡，低吸高抛，期权卖出看跌期权。

棉花-棉纱

• 外盘：ICE美棉微涨。
• 资讯：国内棉花库存低位，印度棉花降雨偏多，上市量下滑。
• 逻辑：美棉短期偏弱但潜在利好，郑棉向上空间有限，或震荡略偏强。
• 策略：美棉/郑棉短期震荡，套利观望，期权卖出看跌期权。