宏观金融
- 海外：美国总统宣布更多关税信函，欧盟将采取反制措施，市场观望；美联储官员表示无迫切降息必要，美元指数短期反弹。
- 国内：6月PMI数据回升，出口和金融数据好于预期，经济增长加快；中央财经委员会强调“反内卷”和“稳就业”，扩大稳岗扩岗贷款支持，提振国内风险偏好。
- 资产：股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期高位震荡，谨慎观望；商品板块：
- 黑色：短期低位震荡反弹，谨慎做多。
- 有色：短期震荡，谨慎观望。
- 能化：短期震荡，谨慎观望。
- 贵金属：短期高位震荡，谨慎做多。
股指
- 上涨逻辑：能源金属、金属和家电板块带动，6月PMI数据回升，出口和金融数据好于预期，经济增长加快；政策支持“反内卷”和“稳就业”。
- 交易逻辑：聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上驱动减弱。
- 操作建议：短期谨慎做多。
贵金属
- 金价：政策预期摇摆与避险情绪反复中维持震荡，美元压制上行空间。
- 白银：补涨情绪高涨，相对强势运行，金银比修复，短期偏强。
- 中长期支撑：“大而美法案”推升财政赤字，地缘不确定性及经济放缓预期巩固黄金配置价值。
黑色金属
- 钢材：盘面小幅反弹，现货价格回落，成交量回升；进出口数据良好，风险偏好提升；高温天气导致需求走弱，出口下降；限产政策效果显现，成本端支撑力度强。
- 铁矿石：期现货价格延续反弹，钢材高利润叠加宏观预期推动；铁水产量环比回落，限产政策效果有限显现；供应方面，发货量回落，到港量回升。
- 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面小幅反弹；铁合金需求回落，锰矿现货价格延续弱势；内蒙地区工厂恢复生产，开工率回升；硅铁库存去化缓慢，价格窄幅调整。
- 纯碱：主力合约偏强运行；供应过剩格局，下游刚需为主，利润下降；市场担忧产能退出，短期偏强，但长期价格压制。
- 玻璃：主力合约价格偏强运行；供应压力增大，需求难有起色，利润低位；市场对产量减产预期存在，短期交易政策面。
有色新能源
- 铜：关税担忧再起，后期关税仍有不确定性，关键在于落地时间。
- 铝：沪铝大幅下跌，社库大幅累库，基本面转弱。
- 铝合金：废铝供应偏紧，再生铝厂成本抬升，需求疲软，短期价格震荡偏强，上方空间有限。
- 锡：供应减量低于预期，需求疲软，光伏玻璃开工下降，库存小幅下降；短期震荡，中期价格上行空间受限。
- 碳酸锂：大幅上涨，产量创新高，现货贴水；基本面暂未改善，但受“反内卷”提振，短期震荡偏强，关注宏观扰动。
- 工业硅：主力结算价上涨，产量大幅增加，开炉数量增加；焦煤反弹，情绪提振，短期震荡偏强。
- 多晶硅：主力合约结算价上涨，资金关注度高；供给低位平稳，下游N型硅片价格上涨；受政策消息扰动，短期预期偏强，谨慎多单介入。
能源化工
- 原油：市场担忧关税需求，油价承压；对俄罗斯和谈时间充足，IEA表示全球石油市场可能更紧张。
- 沥青：油价区间运行，价格维持震荡；发货量回落，厂库累积，需求旺季表现一般。
- PX：外盘价格略有回升，下游PTA开工抬升，短期偏弱震荡，大幅下行驱动有限。
- PTA：盘面下行压力存在，基差走弱，供增需减格局持续，后期过剩预期再度出现；加工差下行可能引发被动减产。
- 乙二醇：供应回归明显，下游开工下行，短期继续保持偏弱震荡格局。
- 短纤：价格略有走低，终端订单一般，开工下行，库存高位，中期弱震荡格局。
- 甲醇：内地装置重启，传统需求提升，港口到港较多，库存小幅上涨；期货端收到利好提振，短期震荡为主，关注做多机会。
- PP：期周度产量预计提升，供应端压力增加，下游需求淡季偏弱，预计进入累库进程，价格重心下移。
- LLDPE：需求淡季，下游开工走弱，库存上涨；短期或有反弹，但空间有限，可做空配，中长期价格重心下移。
农产品
- 美豆：CBOT市场收平，出口检验量低于预期，对中国大陆出口量为0；USDA预期美豆出口目标仍依赖中国市场。
- 豆菜粕：美豆阶段性承压，主要系于中美大豆贸易关系；豆粕替代性价比高，菜粕旺季消费不达预期，港口库存去化慢。
- 豆菜油：豆油供需宽松，远月供应压力计价充分；菜油港口库存去化缓慢，政策溢价支撑走弱。
- 棕榈油：低库存修复，豆棕价格倒挂，需求预期偏弱，远月买船套保增多，加剧下行风险。
- 玉米：新麦季节性饲用替代及进口玉米拍卖影响，市场惜售及未来乐观情绪降温；山东深加工玉米停机检修增多，粮源充足；短期超跌后仍不排除后期反弹风险。
- 生猪：集团场出栏增多，猪价高位承压，预计7月底8月底将迎来二育大体重集中出栏，限制猪价上涨空间。
