7月以来,淘宝闪购、美团、京东相继发起外卖补贴大战,通过发放红包、免单卡、官方补贴等方式刺激消费,同时京东外卖推出“双百计划”扶持餐饮品牌。报告关注受益的茶饮和大众餐饮板块,指出京东外卖已有近200个餐饮品牌销量破百万,瑞幸、库迪、蜜雪冰城等销量破亿,霸王茶姬、古茗、塔斯汀等销量破千万。报告建议关注五条投资主线:1)线下流量回归的传统业态,如永辉超市、孩子王等;2)AI技术应用渗透率提升,如焦点科技、兰生股份等;3)高景气新零售赛道,如泡泡玛特、名创优品等;4)促内需背景下的顺周期板块,如蜜雪集团、古茗、海底捞等;5)消费出海,如米奥会展、安克创新等。报告风险提示包括宏观经济下行、居民收入及消费意愿恢复不及预期、行业竞争加剧等。重点公司盈利预测与估值显示,锦江酒店、首旅酒店、蜜雪集团等具有投资价值。