核心观点
- 房地产市场成交热度环比下行，商品房和二手房均呈调整态势。
- 中央调研组赴广东、浙江调研，强调促进房地产市场平稳健康发展，地方有望加快出台配套举措。
- 近期市场成交走弱，年内累计同比成交面积承压，但随着中央调研精神传达，地方或加大力度推动市场止跌回稳。
关键数据
- 商品房成交：2025年6月30日至7月6日，30大中城市商品房成交面积环比减少34.15%，累计同比减少4.30%。一线城市、二线城市、三线城市周环比分别减少33.02%、39.21%、43.47%；累计同比分别增加8.04%、减少10.75%、减少4.65%。
- 二手房成交：2025年6月30日至7月6日，14城二手房成交面积环比减少15.09%。一线城市、二线城市周环比分别减少15.86%、15.91%；累计同比分别增加23.46%、增加22.16%。
- 房价：截至2025年5月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌4.10%，二手住宅价格指数同比下跌6.30%。
- 库存：截至2025年7月6日，十大城市商品房可售面积为7738.76万平方米，库存去化周期为73.59周；截至2025年5月，全国商品房待售面积为77427.00万平方米，库存去化周期为10.98个月。
- 土地市场：2025年6月30日至7月6日，100大中城市成交土地372.00宗，环比减少37.48%，成交土地规划建筑面积2285.27万平方米，环比减少29.66%；成交土地楼面均价为1478.00元/平方米，环比下跌37.45%，溢价率为5.37%，相比上周下降2.36pct。
- 开发投资：截至2025年5月，全国房地产累计开发投资36233.84亿元，同比减少10.70%；其中，住宅投资27730.96亿元，同比减少10.00%。全国房屋施工面积625019.54万平方米，同比减少9.20%；房屋新开工面积23183.61万平方米，同比减少22.80%；房屋竣工面积18385.14万平方米，同比减少17.30%。
研究结论
- 房地产市场成交热度下行，房价持续下跌，库存压力加大，土地市场活跃度降低，开发投资持续负增长。
- 中央调研组赴地方调研，或推动地方出台更多政策措施稳定市场，预计市场将逐步企稳回升。
- 政策效果和需求复苏情况仍是市场关注的重点。
