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房地产市场高频数据周报

2025-06-10 黄红卫,周舒鹏财信证券王英文

核心观点与关键数据

市场表现：2025年6月2日至2025年6月8日，30大中城市商品房成交面积环比下降33.35%，不同层级城市均为负值；十大城市商品房库存去化周期环比上行；一线二线核心城市二手房成交面积多数环比下行。
政策动向：财政部、住建部联合发布《关于开展2025年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》，20个城市入选，每个城市补助总额不超过8-12亿元，旨在通过精准引导和杠杆效应引入社会资本，补齐城市基础设施短板，增强市场信心。
商品房成交高频数据：2025年6月2日至2025年6月8日，30大中城市商品房成交面积环比减少33.35%，累计同比减少2.96%；一线城市、二线城市、三线城市周环比分别减少30.71%、36.70%、29.17%；累计同比分别增加12.69%、减少12.40%、增加1.90%。
二手房成交高频数据：一线城市二手房周度成交面积方面，北京、深圳分别环比减少35.11%、20.82%；年内二手房累计成交面积方面，北京、深圳同比分别增加22.87%、45.20%。部分重点二线城市二手房周度成交面积多数环比下行，但年内累计成交面积多数同比增加。
房地产价格高频数据：截至2025年4月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌4.50%，二手住宅价格指数同比下跌6.80%。按城市能级分，一线城市、二线城市、三线城市新建商品住宅价格指数同比分别下跌2.10%、3.90%、5.40%；二手住宅价格指数同比分别下跌3.20%、6.50%、7.40%。
商品房库存情况：截至2025年6月8日，十大城市商品房可售面积为7798.60万平方米，库存去化周期为110.63周。截至2025年4月，全国商品房待售面积为78142.00万平方米，库存去化周期为12.22个月，累计同比增加4.80%。
土地市场高频数据：2025年6月2日至2025年6月8日，100大中城市成交土地153.00宗，环比减少67.92%，同比减少48.48%；成交土地规划建筑面积962.58万平方米，环比减少60.37%，同比减少33.44%；成交土地楼面均价为2124.00元/平方米，环比上涨32.42%，同比上涨21.51%；成交土地溢价率为0.80%，相比上周下降3.10pct。
房地产开发投资高频数据：截至2025年4月，全国房地产累计开发投资27729.57亿元，同比减少10.30%；其中，住宅投资21178.53亿元，同比减少9.60%。全国房屋施工面积620315.05万平方米，同比减少9.70%；房屋新开工面积17835.84万平方米，同比减少23.80%；房屋竣工面积15647.85万平方米，同比减少16.90%。
房地产市场与宏观经济：截至2025年4月，地方本级政府性基金收入中，累计国有土地使用权出让9340.00亿元，同比减少11.40%；地方本级政府性基金支出中，累计国有土地使用权出让金收入安排的支出13647.00亿元，同比减少8.40%。全国房地产开发资金中国内贷款累计5618.86亿元，同比增加0.80%；个人按揭贷款累计4517.82亿元，同比减少8.50%。居民户中长期人民币贷款当月减少1231.00亿元，同比少减435.00亿元。
房地产市场与资本市场：近年来，国债与企业债收益率与房地产行业指数走势基本一致。截至2025年6月6日，1年期国债到期收益率周环比下跌4.50BP，3年期国债到期收益率周环比下跌4.23BP，10年期国债到期收益率周环比下跌1.65BP；AAA企业债中，1年期企业债到期收益率周环比上涨1.10BP，3年期企业债到期收益率周环比下跌0.28BP，10年期企业债到期收益率周环比下跌1.11BP。房地产行业指数与上证综指显著正相关，截至2025年6月6日，房地产板块周环比上涨0.86%，上证综合指数周环比上涨1.13%，银行板块周环比上涨1.56%。房地产是煤炭、钢铁的消费终端之一，截至2025年6月6日，焦煤期货结算价周环比上涨5.06%，螺纹钢期货结算价周环比上涨0.64%。