宏观金融方面，美国加征关税短期加剧风险，但美联储会议纪要显示降息希望，全球风险偏好升温。国内方面，6月PMI数据回升，经济增长加快，中央财经委会议强调“反内卷”和“稳就业”，政策利好提振国内风险偏好，叠加国外市场回暖和人民币升值，国内市场情绪持续回暖。
股指短期震荡偏强，国债短期高位震荡，商品板块中，黑色短期低位震荡反弹，谨慎做多；有色短期大幅上涨，谨慎做多；能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位震荡。
基本面上，中国6月PMI数据回升，经济增长加快；政策方面，中央财经委会议强调“反内卷”和“稳就业”，扩大稳岗扩岗贷款支持范围，短期提振国内风险偏好；国外市场回暖和人民币汇率升值，国内市场情绪持续回暖。
市场交易逻辑聚焦于国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上驱动减弱；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。
操作方面，短期谨慎做多股指，谨慎观望国债，谨慎做多黑色、有色、能化，谨慎做多贵金属。
黑色金属方面，需求继续回落，钢材期现货价格整体偏弱。铁矿石价格短期震荡偏强，后期关注铁水产量变化。硅铁、硅锰市场短期以区间震荡为主。纯碱长期仍以空配为主，但短期或底部有所支撑。玻璃受“反内卷”政策影响，市场对玻璃产量存在减产预期，供应端的减产预期预计对玻璃价格有所支撑。
有色新能源方面，铜关税临近实施，铜价下跌。铝加工行业PMI环比下降，电解铝基本面明显转弱。铝合金价格短期震荡偏强，但上方空间有限。锡价短期震荡，中期对价格上行空间形成压制。碳酸锂价格偏强震荡，原料锂矿价格大幅反弹，但同时因为冶炼亏损缩小，碳酸锂产量保持在高位。工业硅、多晶硅预期偏强，关注市场反馈和资金异动。
能源化工方面，油价持稳。沥青价格跟随原油高位波动。PX偏强态势有所改变，后期走弱态势或缓于下游。PTA价格后期存在回调风险。乙二醇价格短期或仍有小幅回落风险。短纤中期跟随聚酯端保持弱震荡格局。甲醇反弹空间有限，关注做空机会。PP价格预计进一步下跌。LLDPE价格承压。
农产品方面，美豆丰产预期暂无修正，7-8月关键生长期天气成为关键。国内豆粕比美豆有相对偏强支撑，巴西对中国出口大豆升贴水报价走高。菜粕以库存消化为主，补库意愿明显不足。豆油随油厂搞开机稳定供应，终端消费表现较弱。棕榈油受到大连食用油期货上涨以及令吉汇率疲软的双重支持，但芝加哥豆油疲软，限制了棕榈油涨幅。玉米进口拍卖成交率有所降低，东北产区玉米价格仍有所下调。生猪供需双淡，未来8-9月旺季盈利预期降低，逢高出栏意愿会强。
