市场行情概述
- 期货收盘价：NYBOT 2号棉花67.96美元/磅，环比下降1.68%；国际棉花指数M74.82美元/磅，环比下降1.02%；郑棉主力合约1349.50元/吨，持平。
- 现货价格：中国棉花价格指数CCIndex:3128B1487.90元/吨，环比上涨；中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税1363.38元/吨，环比下降1.24%。
- 基差：棉花基差1290元/吨，短期仍较强；棉纱基差555.61元/吨，震荡偏强。
- 相关指数：棉花基差本周偏强，但大方向趋弱；国际棉市整体震荡走低，受需求忧虑影响；国内相对偏强，因库存同比偏低。
供需因子情况
- 全球棉花：USDA 6月供需报告预测全球产量2550万吨，环比下降0.70%；全球库存1674.24万吨，环比下降2.02%；库存消费比65.22%，环比下降1.75%。
- 美棉出口：美棉周度出口净销售5.99万吨，环比增强61.43%。
- 国内市场：国内月度进口量趋降，本年度进口量下调；下游开工率68.60%，环比下降；纺织品出口额环比下降18.37%。
- 预期：国内产量预期下降，进口减弱，供给释放，库存走低提振棉价反弹，但忧虑仍在。
本周观点及策略
- 国际棉市：ICE棉价整体走低，中美贸易关税摩擦未解决，需求忧虑仍在，但USDA周度出口数据强劲限制下跌，美棉种植进度偏慢对远期利多。
- 国内棉市：棉花价格震荡反弹，下游开工率下滑，采购动力不足；国产棉花商业库存和港口库存下降加快，形成利多，但纺纱利润亏损严重，纱线库存累积不利于原料采购。
- 策略：基差预期转弱，低位震荡反弹，观望为主；风险点包括需求突变、政策变化、海外金融风险。
现货市场价格与价差
- 价格走势：中国棉花价格指数CCIndex:3128B和进口棉价格指数FCIndexM:1%关税均呈现波动；中国纱线价格指数震荡。
- 基差：棉花基差反弹，棉纱基差震荡下跌。
- 内外价差：进口棉价及内外棉价差扩大；进口纱与国内棉纱价格及价差显示价差扩大。
国际棉市供需数据
- USDA 6月供需数据：全球产量和期末库存均下调，库存消费比下降。
- 美国陆地棉出口：出口签约增加，装运率提升。
国内棉市供需及产业数据
- 供需预测：USDA 6月预测国内产需均下降。
- 商业库存：棉花商业库存进入去库状态，港口库存下降加速。
- 进口情况：国内棉花进口放缓。
- 下游开工：纺织企业开工率放缓，纱线库存回升，棉花原料库存下降。
- 进出口：国内棉纺进口未见放量，纺织品出口并不差。
汇率走势
风险提示及免责声明
- 本报告仅限本公司客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
