宏观金融：美国延长对等关税至8月1日，短期风险偏好降温。国内PMI回升，消费政策刺激及“反内卷”信号提振风险偏好，但全球风险情绪受关税影响整体降温。股指短期震荡偏强，国债高位震荡，商品板块中黑色短期低位震荡反弹，有色金属震荡回调，贵金属短期高位震荡。
股指：中船系、电力等板块带动股市小幅上涨。国内PMI回升，消费政策刺激及“反内卷”信号提振风险偏好。市场关注中美贸易谈判及国内增量政策，短期谨慎做多。
贵金属：特朗普宣布对日韩征收25%关税，推升避险情绪，但美元走强压制金价。非农数据超预期降温降息预期，美联储官员维持谨慎态度。关税扰动短期影响金价，预计波动率回升。
黑色金属：钢材期现货价格小幅回调，成交量低位。越南对中国热轧钢征收反倾销关税，淡季影响需求。限产政策效果显现，铁水产量环比回落。钢材市场短期区间震荡。铁矿石价格小幅回落，关注限产政策执行力度。硅铁、硅锰现货价格持平，铁合金需求尚可，但产量下降预期。纯碱主力合约偏弱运行，供需弱势，高库存低需求格局不变。玻璃主力合约偏弱运行，反内卷政策预期减产，但需求疲软。
有色新能源：关税担忧再起，有色金属下跌。铜库存中偏低，产量高位但需求同样高企。铝受关税担忧影响下跌，库存小幅累库。铝合金需求淡季但废铝供应偏紧，价格震荡偏强。锡供应趋于宽松，需求边际回落，价格短期震荡。碳酸锂主力合约波动较小，原料锂矿价格反弹，冶炼亏损缩小，价格震荡偏强。工业硅主力合约资金关注度高，西南开工提升，北方减产，价格震荡偏强。多晶硅主力合约远月合约表现更强劲，受益“反内卷”题材，价格震荡偏强。
能源化工：油品库存去化，油价小幅上涨。原油强劲需求抵消OPEC+增产及关税担忧，短期震荡。沥青价格维持震荡，需求接近旺季。PX偏强态势改变，PTA价格仍有下行空间。乙二醇库存去化至54万吨，短期筑底。短纤价格跟随聚酯板块偏强震荡，库存高位。甲醇短期反弹空间有限，关注做空机会。PP供需失衡，价格预计进一步下跌。LLDPE装置检修增加，产量偏高，需求疲软，价格承压。
农产品：美豆出口不确定风险再抬升。美豆主产区湿热环境利于生长，优良率66%。对等关税实施风险加大，CBOT大豆多头避险增多。豆粕库存增加，供需宽松，市场心态震荡偏弱。豆菜油受棕榈油阶段性支撑，豆棕价维持倒挂。棕榈油库存减少，马棕出口数据利好，关注EPA听证会结果。玉米进口拍卖+新麦替代饲用增多，期货预期走弱。生猪供需双淡，未来8-9月旺季盈利预期降低，逢高出栏意愿会强。二次育肥成本提高，预计7月底8月底将迎来一波二育大体重集中出栏。
