PVC：短期震荡，后期仍有压力

【基本面跟踪】
国内PVC现货市场维持坚挺，但盘中成交价格重心偏弱。产业政策暂无明确指导，供需基本面表现欠佳，成本支撑转弱。华东地区电石法五型现汇库提在4750-4850元/吨，乙烯法在4800-5000元/吨。

【市场状况分析】

1. 供应端：西北氯碱一体化利润逐渐下滑，但尚有微利。下半年供应端减产驱动不足，PVC高产量、高库存的结构难以缓解。氯碱成本下滑，2025年烧碱需求支撑尚可，维持较高利润，以碱补氯加大PVC减产难度。未来仍有较多产能投产，尤其在6-7月将新增110万吨产能，高产量格局短期难改变。
2. 库存与出口：高库存压力持续，出口需求仅能阶段性缓解。2025年PVC出口竞争压力增大，受印度加征反倾销税和BIS认证影响，印度PVC进口BIS政策或延期6个月，但印度贸易救济局或于7月上旬作出最终决定，后期出口持续性待观察。内需方面，与地产相关的下游制品需求同比偏弱，企业备货意愿低。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）。09合约期货价格与华东现货价格基差为-972元，4-9月价差为106元。