资产配置周报：《美丽大法案》与中国反内卷，周期对资产价格的影响

2/25正文目录1.核心观点：《美丽大法案》与中国反内卷，周期对资产价格的影响........................................................................................................51.1.市场观点与资产配置建议............................................................................51.2.全球大类资产回顾.......................................................................................51.3.国内权益市场回顾.......................................................................................72.利率及汇率跟踪...........................................................................72.1.资金面：跨季后进一步走向宽裕.................................................................72.2.利率债：短期仍震荡，下半年内外部约束缓解或带来转机..........................72.3.美债：复杂局面下或仍维持震荡.................................................................82.4.美元弱势背景下，人民币小幅走强..............................................................83.原油、黄金、金属铜等大宗跟踪..................................................83.1.能源跟踪.....................................................................................................83.2.黄金跟踪...................................................................................................103.3.金属铜跟踪................................................................................................124.行业及主题................................................................................144.1.行业高频跟踪............................................................................................144.2.主要指数及行业估值水平..........................................................................165.重要市场数据及流动性跟踪.......................................................175.1. 6月PMI：温和修复趋势延续....................................................................175.2.美国6月非农：私人部门疲软显露，政府部门撑起半边天........................185.3.美国《美丽大法案》落地..........................................................................205.4.资金及流动性跟踪.....................................................................................205.5.美国流动性及利率跟踪..............................................................................216.市场资讯...................................................................................226.1.海外市场资讯............................................................................................226.2.国内市场资讯............................................................................................236.3.政策面.......................................................................................................237.财经日历...................................................................................248.风险提示...................................................................................24 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 3/25图表目录图1全球主要大类资产周度表现，%............................................................................................6图2中债美债周度表现，BP.........................................................................................................6图3申万一级行业周度涨跌幅，%................................................................................................7图4原油价格，美元/桶................................................................................................................9图5天然气价格，美元/百万英热..................................................................................................9图6美国原油产量与钻机数，万桶/天，台.................................................................................10图7美国燃料库存，百万桶........................................................................................................10图8美国炼厂原油加工量及开工率，万桶/天，%.......................................................................10图9中国原油进口及炼厂加工量，万吨/天.................................................................................10图10美国汽油与原油现货价差，美元/桶...................................................................................10图11国内的成品油价差，元/吨，元/吨......................................................................................10图12美元指数与伦敦金现，美元/盎司.......................................................................................11图13 VIX与金价，美元/盎司......................................................................................................11图14 10Y-2Y美国国债利差，%，bps........................................................................................11图15 10Y-2Y中国国债利差，%，bps........................................................................................11图16中美国债收益率与金价，美元/盎司，%............................................................................12图17CME FedWatch对美联储降息概率预测.............................................................................12图18 2000年以来我国央行黄金储备，万盎司，美元/盎司.........................................................12图19全球黄金ETF总持仓量，吨，%.......................................................................................12图20金属铜价格，元/吨，美元/吨.............................................................................................13图21铜精矿现货加工TC，美元/千吨........................................................................................13图22铜精矿和电解铜库存，万吨...........................................................