《一大美丽法案》对农业科技的影响

新兴技术研究《庞大而美丽的法案法案》对农业 PitchBook数据股份有限公司 保罗·康德拉全球私募市场研究负责人詹姆斯·乌兰新兴技术研究总监纳希尔·塔尔胡尼研究及市场情报执行副总裁 科技的影响 对风投融资和公司运营的影响 制度研究小组 彭博是晨星公司，为在私募市场经商的专业人士提供最全面、最准确和难以获得的数据。 分析 亚历山大·弗雷德里克高级研究分析师，农业科技与食品科技alex.frederick@pitchbook.com 关键要点 pbinstitutionalresearch@pitchbook.com •传统农业的重大推动：OBBB提供大量新的补贴和安全网，这些补贴和安全网主要惠及传统商品生产者，尤其是那些种植玉米、大豆和小麦等主食作物的人。 发布Designed by克洛伊·拉德韦格 •大型农场的不成比例的收益：大规模经营（不到美国农业的0.3%）获取了绝大多数的OBBB好处，而小规模和中规模农场受到的影响相对较小。 2025年7月15日发布 目录 •竞争压力和创新激励减弱：有保障的财政支持——包括扩大补贴、增强保险和更高的参考价格——降低了大型成熟农场改进运营或采用自动化、灌溉管理工具等新技术经济的积极性，从而削弱了推动农业创新、效率和适应性的市场力量。 •对农业科技和结构性挑战的影响有限：该法案几乎未解决农业技术领域面临的长期挑战，导致创新激励措施被传统补贴所掩盖。 •现有农业结构的固守OBBB进一步巩固了大农场的优势地位，使得小农场和新进入者更难竞争。 6对不同利益相关者群体的影响 7投资者 概述 《宏伟法案》（OBBB）于2025年7月4日颁布，被广泛视为美国农业发展的一个转折性里程碑。虽然该法案为传统大宗商品生产者提供了广泛的新的补贴和安全网，但其过度关注于加强现有的大型农场，可能会以牺牲创新和行业活力为代价，从而减少通常驱动技术采用、效率提升和冒险精神所面临的市场竞争压力和经济紧迫感。这将使小型经营主体和农业科技企业更难竞争或推出颠覆性解决方案。 OBBB 最赚钱的条款主要由不到 0.3% 的美国农场获取——主要是年收入超过 1000 万美元的农场——使小规模和中型生产者受益甚微，并加剧了现有的差距。通过为现有企业提供丰厚的可靠支持，该法案降低了通常推动技术采用和效率提升的竞争压力和经济紧迫性。虽然 OBBB 可能不会直接减少对农业技术的投资，但它会抑制农场进行创新或提高效率的积极性，从而削弱了增加对新技术研发投资的基础驱动力。因此，OBBB 风险巩固大型农场的统治地位，削弱技术创新的激励，并使农业技术和规模较小的企业在快速变化的农业环境中更难竞争或发展壮大。 OBBB可能会巩固大型农场的优势地位，削弱技术创新的激励，并使在快速变化的农业环境中竞争或发展农业技术企业和较小规模的企业变得更加困难。 OBBB通过增强补贴、扩大安全网和增加主要农产品参考价格相结合的方式，为农场提供大量支持。这些规定为玉米、大豆和小麦等主要粮食作物生产者提供了更高的收入稳定性，主要通过提高价格损失覆盖率（PLC）参考价格和扩大作物保险选项来实现。该法案还授权数百万新的基础面积，增加了符合联邦支持项目资格的面积，并将传统的商品生产进一步嵌入补贴框架中。因此，成熟的农场获得了更强的财务缓冲，降低了收入波动的风险，使它们能够在市场低迷时承受压力，从而减少创新的必要性或多元化经营的压力。 OBBB的补贴和支持机制的结构意味着大型农场是主要受益者。分析表明，这些最大的经营主体（占美国农场的不到0.3%）获取了大多数最昂贵的OBBB条款。1这些农场通常有更大的基础亩数分配和更高的总体产量，从而有资格获得更大的补贴。大型农场也更有能力利用增加的Section 179费用减免和加速折旧，因为它们具有规模和资本，可以在设备和基础设施上进行大量投资。虽然中小型农场确实受益于增强的安全网，但相对影响较小。许多农场缺乏足够的亩数或产量规模来充分利用新的补贴，并且可能会发现自己在大竞争对手巩固其市场地位时处于日益不利的地位。 奥巴巴对传统农业补贴的关注从根本上改变了该行业的竞争动态。通过提供慷慨的、有保障的支持，这项法案可能会减轻农场——尤其是大型、成熟的农场——寻求运营效率或采用新技术的经济紧迫性。更完善的安全网和价格支持可能使冒险和实验变得不那么诱人，尤其是在维持现状的回报如此巨大的情况下。这种政策框架倾向于规模和现有地位，使主导者能够进一步巩固其地位，并使小型农场和农业技术创新者更难在市场对颠覆性解决方案的反应变得不那么敏感时竞争。 尽管OBBB通过税收条款提供了一些创新激励，但其过分强调传统补贴，主要惠及大型成熟农场，并减少了通常驱动行业进步的竞争压力。其结果是形成了一个有风险固化当前农业结构、抑制技术进步动力、使小型农场和农业科技企业处于相对不利地位的政策环境。 此外，OBBB为农业技术领域留下了几个结构性的挑战尚未解决。该行业持续面临开发周期长和资本需求高的问题——这些都对风险投资资金和创新速度造成沉重负担。因此，在这个新环境下取得成功将要求农业技术公司通过瞄准正确的客户群体、阐明清晰的价值主张以及更严格地管理资本来变得更加具有战略眼光。 影响农业科技的要点条款 税收和激励条款 Obbb介绍了若干条款，直接惠及农业技术公司，包括： 研究与发展税收抵免：该法案恢复了针对2024年12月31日后开始的纳税年度，可以立即扣除国内研发（R&D）支出的能力。这对通常 heavily 投资研发活动的 agtech 公司尤其重要。小型企业 年营业总收入不超过3100万美元的，可以追溯适用此优惠于2022年以来的费用。2 100% 加速折旧：该立法永久恢复对2025年1月19日后购置并投入使用的合格财产的100%加速折旧。3这使农业科技公司能够立即核销设备、技术基础设施和其他符合条件的资产的全部成本，从而显著改善现金流和投资回报。 增强第179项扣除额:该法案将第179条费用分摊规定从125万美元提高到250万美元，允许公司在此金额内全额费用化符合条件的设备采购。4这有利于投资于传感器、机器人和精准农业设备的农业科技公司。 45Z清洁燃料生产信用额度：将45Z信贷扩展至2029年，为参与生物燃料生产和原料加工的农业科技企业提供了机会。5然而，该信贷仅限于在美国、加拿大和墨西哥种植的原料，这可能限制某些国际供应链战略。 农业安全网改进 OBBB通过超过620亿美元的投资加强了农业支持计划，包括：6 •价格参考上涨：覆盖商品的PLC参考价格增加10%-20%。7 •增强的农作物保险：在特定条件下，扩展保障选项并降低保费。 •额外基础亩数：为商品计划资格授权最多3000万新增基本英亩。9 对农业科技风险投资的启示 机遇 •改进技术采纳激励措施：增强的税收条款为农民投资农业技术创造了更实质性的激励。100%加速折旧与增加的179条款抵免相结合，使得技术采购更具吸引力，可能扩大agtech解决方案的市场。 2: “《一项宏伟壮丽法案：2025年关键税务变化》”，LBMC，2025年7月8日。 3: “《一项宏伟壮丽法案（OBBB）：一份总结及其对CRM的影响》”，美国文化资源协会，2025年7月7日。 4: “《一项宏大壮丽的法案……简化版》”，布坎南·英格索尔和罗尼律师事务所，2025年7月3日。 5: “农业团体及领导人回应《一项宏伟壮丽法案》通过”，美国农业，2025年7月3日。 6: “参议院法案包含对农业项目660亿美元的拨款”，美国农场主联合会，萨曼莎·阿尤布和菲思·帕鲁姆，2025年7月2日。 7: “审视众议院农业委员会的妥协法案”，国家可持续农业联盟，2025年6月4日。8：同前注。 9：同前注。 •更强的农场财务状况：650亿美金以上的农业安全网投资应该会提高农业财政稳定性。这种增强的财政地位可能会让农民更愿意投资于技术解决方案，并可能降低农业科技公司获取客户的成本。 •研发投资优势：恢复即时研发税前扣除将显著惠及农技公司，特别是处于早期发展阶段的公司。这可以通过提高其有效税率和现金流状况，使这些公司对投资者更具吸引力。 风险因素与挑战 •市场集中效应：OBBB的规定主要惠及规模较大的农业经营，分析表明，不到0.3%的农场将是最高昂条款的主要受益者。10这种浓度可能会限制针对小型和中型农场的大量农业科技解决方案的可覆盖市场。OBBB的补贴结构将支持集中于大型农场，使小型和中型运营者资源有限，无法投资于技术，这加速了行业整合，扩大了资源差距，并最终缩小了针对这些细分市场的农业科技解决方案的总可覆盖市场。 •创新投入减少：传统农业补贴的显著增加可能会减少通常推动技术采用的经济压力。这并不是说OBBB必然会导致投资减少，但它确实削弱了增加对新技术投资的基础驱动因素。当农民收到增强的价格支持和安全网支付时，他们可能不太有动力投资于提高效率的技术。 •政策不确定性：当前的农业政策环境仍然不稳定，农产品法案仅延长至2025年。11这种不确定性使得农业科技公司制定长期战略具有挑战性，也让投资者难以评估监管风险。 更广泛的投资环境挑战 下降的VC资金趋势 农业科技领域面临重大不利因素，而OBBB可能无法完全解决，包括： •急剧的资金下降：全球农业技术风险投资资金在2025年上半年降至34亿美元，较2020年下半年的峰值下跌55.4%。 •投资者选择性：风险投资家越来越要求清晰的盈利路径和更短的上市时间线。 •高风险段落：精准农业、垂直农业和农业生物技术是高风险领域，存在大量资本风险。 产业结构挑战 长开发周期：农业技术常常由于季节性限制和生物过程而需要较长的测试周期。这与传统VC投资时间表相冲突，造成了投资者期望与行业现实之间的根本性不匹配。 监管复杂性：农业技术领域面临复杂的监管环境，这可能会延迟商业化进程并增加成本。12 OBBB没有明确指出这些监管壁垒。 收养障碍：农民指出高成本（52%）和投资回报率不明确（40%）是采用新技术的主要障碍。13虽然OBBB的税收条款可能有助于控制成本，但它们并未解决证明投资回报率这一根本性挑战。 对不同利益相关者群体的影响 农业科技公司 机遇： • 加强了研发投资和设备购置的税收优惠。 • 由于农场财务状况的改善，客户基础可能更加稳固。• 将清洁能源领域企业的生物燃料税收抵免延期。 挑战： • 来自补贴充足的传统农业的竞争加剧。 • 技术采用的潜在市场压力减少。 • 监管不确定性持续。 投资者 机遇： • 投资组合公司可能享受税收优惠，从而提高回报。 • 农业部门基本面更强。 • 随着市场条件稳定，融资存在选择性复苏的潜力。 挑战： • 降低创新激励可能限制市场机会。• 高资本领域持续的高失败率。• 政策不确定性影响长期投资规划。